中长期资金入市细则刺激成交
今日A股成交额较昨日有所增加，红利板块和大盘指数表现较为强势。沪指上涨0.51%至3230.16点，创业板指小幅下跌0.37%，行业板块中银行和非银金融涨幅显著，通信、电子等板块则出现下跌。市场整体活跃度提升，资金流向较为分散，北向资金成交活跃，南向资金净买入小幅增加。 昨日多部委联合发布推动中长期资金入市的实施方案，带动银行及保险板块上涨。稀土永磁和机器人概念股受到近期产业动态影响走强，房地产板块因政策支持也有所回暖。此外，农业板块受乡村振兴规划推动出现震荡拉升，科技领域新模型发布推动相关指数上行，市场热点呈现多元化发展态势。 整体来看，五部委细则提振了市场活跃度，保险资金作为重要增量资金风格更加明显。尽管政策利好带来支撑，但对外部环境和业绩预期的不确定性仍限制风险偏好。临近春节，市场资金有望持续活跃，板块轮动将更加频繁，长期来看政策推动有助于市场情绪修复和整体向上，但仍需关注风格变化和政策落地节奏带来的潜在风险。
盛达资源业绩预告大幅增长
盛达资源发布2024年业绩预告，预计归母净利润在3.5至4亿元之间，同比增长136.51%至170.29%；扣非后归母净利润为2.6至3.1亿元，同比上涨85.55%至121.23%。利润增长主要源于金属价格上涨带动矿产品售价提升，以及公司收到相关诉讼的资金占用费和违约金。 主要金属价格持续走高，助力公司盈利能力增强。2024年，铅、锌、黄金、白银现货均价较2023年分别上涨10.28%、8.21%、23.83%和29.91%。进入2025年，降息及再通胀推动贵金属价格继续攀升，黄金和白银价格进一步增长，有望带动业绩持续改善。 公司资源项目进展顺利，未来增量可期。金山矿业最新资源评审显示矿石储量和多种金属资源明显增加。鸿林矿业和东晟矿业的金银多金属矿项目也正稳步推进，预计2025年相继投产。基于银价提升，预计2024-2026年净利润将显著增长，维持“买入”评级。风险包括金属价格波动及项目推进不确定性。
巴比食品：单店营收与净利率双增
公司近日发布业绩快报，预计2024年实现收入16.71亿元，同比增长2.5%；归属于母公司净利润2.77亿元，增长29.6%；扣非净利润2.10亿元，同比增长18.0%。2024年第四季度单季度收入达4.61亿元，同比增长3.9%，归母净利润0.83亿元，增长40.8%。业绩显示出收入和利润端的稳健增长，利润率有所提升。 从营收来看，公司2024年各季度数据持续回暖，Q1至Q4收入分别为3.54亿元、4.10亿元、4.47亿元和4.61亿元，呈现逐季改善趋势，单店营收环比提升明显。利润层面，扣非归母净利率达12.6%，同比提升1.7个百分点，第四季度更达到13.8%，环比与同比均有增长，主要得益于营收增长带来的规模效应及成本费用控制。 展望2025年，公司计划新开1000家门店，单店营收有望持续修复，毛利率保持稳定，费用率有望因规模扩大而下降。基于基本面企稳及向上拐点的预期，公司上调盈利预测，预计2024-2026年营收和净利润将保持稳健增长，维持“买入”评级。但仍需关注食品安全、原材料价格波动及行业竞争等风险。
中炬高新24Q4销售看好，期待25年改革
近日，我们前往中炬公司参加股东大会，公司详细介绍了近期经营状况及对2025年的展望。2024年第三季度，公司通过价格管控措施有效遏制了主销区和非主销区的窜货问题，收入实现正增长，第三季度美味鲜品牌收入同比增长2.79%。第四季度受春节提前、去年同期基数较低及价格稳定等因素影响，销售表现良好，经销商备货积极性较高。 展望2025年，公司将继续保持既定的股权激励目标，重点深耕现有经销商渠道，并加大对大型、有实力且增长快速经销商的支持力度。同时，持续推进餐饮及特通渠道的开发，提升渠道多元化。公司还于2024年底成立了海外事业部，着手开拓以酱油品类为主的东南亚市场，并积极寻找合适的并购项目，但整体并购节奏保持谨慎。 盈利方面，预计公司2024-2026年收入将分别达到57.14亿元、66.07亿元和77.65亿元，归母净利润分别为8.55亿元、10.31亿元和12.23亿元，盈利能力进一步增强。值得关注的是公司成功回收厨邦20%少数股权，预计将大幅提升2025年净利润。风险方面需警惕行业竞争加剧、原材料价格上涨及需求不确定性带来的挑战。
德业股份：业绩稳健，储能增长可期
近日，公司发布2024年业绩预告，预计全年归母净利润达29亿至31亿元，同比增长62%至73%；扣非后净利润为27.1亿至29.1亿元，同比增长46%至57%。其中，第四季度归母净利润预计为6.6亿至8.6亿元，同比大幅增长197%至286%，但环比有所下降，主要受雨季及出货淡季影响，储能逆变器出货量环比下滑。 从市场表现来看，受巴基斯坦雨季和欧洲淡季影响，第四季度储能逆变器出货在10、11月较低，12月开始回暖，东南亚、非洲和美国市场订单有所增加。当前亚非拉市场订单显著改善，预计春节后出货量将持续增长。展望2025年，公司将重点开拓欧美、新兴市场及工商储能业务，依托新产品满足亚非拉市场需求，并受益于欧洲因天然气价格上涨及灾后重建带来的需求回升。 鉴于欧美及亚非拉市场需求存在不确定性，我们适度下调盈利预测，预计2024至2026年归母净利润分别为30亿、39亿及47亿元，同比增长分别为68%、29%和20%。考虑公司储能业务持续发展，维持2025年20倍市盈率，对应目标股价120元，继续给予“买入”评级。但需关注行业竞争加剧及政策变化等潜在风险。
康农种业利润大增，成长可期
公司发布2024年度业绩预告，预计全年归属于母公司净利润达8000万至9000万元，同比增长50%以上。利润增长主要得益于维持西南玉米种子市场份额优势、新大单品康农玉8009的大幅放量以及制种基地产量提升与成本下降等多重因素。 康农玉8009表现出优异的抗灾害能力和稳定高产性，尤其在黄淮海极端天气条件下刷新了国家高密度单产纪录。2024年该品种在黄淮海夏播区的发货量已达734.62万公斤，较去年同期大幅增长，彰显了其市场竞争力和推广效果。 公司依托持续的科研创新，除了康农玉8009外，还拥有丰富的产品储备，有望驱动未来长期高成长。预计2024年至2026年，公司营收和净利润将稳步提升，维持“推荐”投资评级。但需关注自然灾害、品种更新及区域推广风险对业绩可能产生的影响。
康农种业2024业绩大增，大单品爆发
公司预计2024年归母净利润将达到8000万元至9000万元，同比增长50.3%至69.1%。前三季度净利润仅954万元，预计第四季度单季净利润将大幅增长至7046万元至8046万元，实现55.6%至77.7%的同比增长。业绩提升主要得益于康农玉8009品种在黄淮海夏播区的种植表现优异，销售规模持续扩大，推动公司营收和净利润双增长。 公司深耕西南及湖南湖北等传统优势区域，区域收入占比超过70%，主要品种市占率稳步提升，整体市占率达到5.97%。同时，公司积极拓展北方春播区和黄淮海夏播区，尤其是康农玉8009在极端天气下表现稳定，具有成为大品种的潜力。在制种基地产量提升和成本下降的支持下，毛利率进一步增长，政府补贴也为公司带来额外收益。 展望未来，公司2024-2026年营收分别预计达到4.00亿元、5.61亿元和6.79亿元，归母净利润为0.81亿元、1.10亿元和1.37亿元。基于当前股价，市盈率分别为19倍、14倍和11倍，维持“增持”评级。但同时需关注存货和应收账款减值、品种迭代、极端天气及限售股解禁等风险。
澳华内镜业绩波动海外拓展持续
公司发布2024年年度业绩预告，预计实现营业收入7.31-7.54亿元，同比增长7.73%-11.25%；归属于母公司净利润0.16-0.23亿元，同比下降59.59%-72.81%。其中，海外市场拓展取得积极进展，带动整体收入增长；国内方面，公司不仅推进高端产品进入三级医院，还深耕县域市场，促进内镜科室建设和诊疗率提升，但受终端市场招采活动减少影响，短期业绩承压。 在创新驱动方面，公司持续加强研发投入，推出多款新品如VLT N300H电子胸腔镜、640倍细胞内镜等，夯实增长动力。同时，市场营销和品牌建设力度加大，费用增长速度超过收入增幅。此外，由于部分股权激励未达业绩指标，预计2024年将冲回相关股份支付费用，短期内对利润造成一定影响。 展望未来，预计2024-2026年公司营业收入分别为7.48亿、9.38亿和11.77亿元，归母净利润预计将逐步回升至0.20亿、0.86亿和1.17亿元，利润大幅增长带动估值分母回落。公司维持“推荐”评级，但仍需关注行业竞争加剧、政策变动及新品研发风险。
百亚股份舆情缓解，长期稳健成长
公司发布了2024年业绩预告，全年实现收入32.55亿元，同比增长51.8%；归属于母公司净利润达2.85亿元，同比增长19.7%；扣除非经常性损益后的净利润为2.51亿元，同比增长16.3%。第四季度收入9.30亿元，同比增长39.2%，但归母净利润和扣非归母净利润分别同比下降16.5%和44.1%。费用率上升主要源于加大对消费者和品牌端的投入，包括联名推广和权威媒体科普宣传，导致销售费用率达41.3%，同比和环比分别提升2.5和3.3个百分点。 产品结构不断优化，益生菌Pro有望实现突破。2024年自由点品牌收入30.37亿元，同比增长60.7%，毛利率提升至55.7%；24年下半年收入达到16.37亿元，同比增长53.7%。随着产品升级，自由点品牌平均单价稳步提升，益生菌产品的占比预计超过40%。预计2025年益生菌Pro将进一步推动产品结构升级，提升整体竞争力。 区域市场增长稳健，线上线下渠道发展均衡。2024年线下收入16.16亿元，同比增长26.8%，核心省份保持双位数增长，外围省份收入增长达到82.1%，并有望提升盈利能力。线上电商收入达到15.25亿元，同比增长103.9%，下半年收入增速放缓但逐渐企稳。风险方面，公司仍面临行业竞争加剧和舆情持续发酵的挑战，需持续关注相关动态。
浙江自然业绩超预期，户外装备回暖
公司发布2024年业绩预告，预计全年归母净利润为1.74-2.14亿元，同比增长33.12%-63.73%；扣非后归母净利润为1.55-1.95亿元，同比增长12.91%-42.12%，整体业绩超出市场预期。主要原因在于：一是主业充气床垫迎来补库存拐点，二是水上用品和保温箱业务下半年开始放量，三是公允价值变动带来收益支撑。2024年第四季度利润有望同比实现扭亏，增幅显著。 从业务角度看，充气床垫经历了2022年末至2024年初的调整期后，于2024年第二季度收入同比增长13%，实现回暖。保温箱业务自2024年第三季度开始扭亏，客户拓展及产能释放助推增长。水上用品方面，依托越南子公司表现，2024年上半年收入和净利润均有所增长，为未来业绩增长提供支撑。 投资建议方面，短期来看，充气床垫业务持续去库存并迎来新客户订单，收入有望保持20%以上增长；中期看，保温箱和水上用品成为新的利润增长点；长期来看，公司在新材料研发及成本控制具备优势，TPU材料渗透率将持续提升，海外市场空间大，产能扩张稳步推进。基于上述判断，维持2024-2026年“买入”评级及盈利预测。风险主要包括海运延迟、原材料价格波动、产能爬坡及系统性风险。
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- 6
- 2000
