智能网联汽车试点开启新篇章
6月4日，工信部、公安部、住建部、交通部发布公告，宣布有序展开智能网联汽车准入和上路通行试点。首批入围试点的9家车企和使用主体联合体确定，包括比亚迪、长安汽车、广汽乘用车、上汽集团等。试点车辆将在北京、上海、广州等城市运行，试点主体为联合体的汽车生产企业和使用主体。 试点分为5个阶段：试点申报、产品准入试点、上路通行试点、试点暂停与退出、评估调整。通过产品准入测试与安全评估，汽车生产企业符合要求后才能申请产品准入。目前具有自动驾驶功能的智能网联汽车暂时不能上路通行。 此次试点将加速智能驾驶法律法规的形成，为产业生态建设和商用推广奠定基础。智能驾驶板块政策端发力，有望带动汽车产业链增长。建议关注具有L3和L4级自动驾驶测试牌照的技术领先车企，但市场竞争激烈、政策推进不及预期等风险也需谨慎。
汽车界动向一周报道
本周沪深300指数下跌0.6%，申万汽车行业指数上涨1.71%，跑赢沪深300指数2.31个百分点，排名第4。乘用车板块表现最好，涨幅达到5.06%，摩托车及其他板块跌幅最大，为-2.43%。在个股方面，斯菱股份、欣锐科技和超捷股份涨幅居前。 在汽车产业链数据方面，4月中国钢铁类大宗商品价格指数环比下降2.29%，中国橡胶类大宗商品价格指数环比上涨3.01%。各类材料的市场价格有所波动，但整体趋势稳定。碳酸锂市场供应过剩，下游需求转弱，磷酸铁锂动力型均价和电解液价格有所波动。 投资建议方面，当前各地汽车报废更新和以旧换新政策正在加速落地，乘用车市场有望迎来复苏。车企降价潮有望企稳，新能源车下乡活动也有望带动市场需求。重点关注以旧换新带来的自主车企与造车新势力的投资机会。风险提示包括汽车消费需求不及预期、汇率波动、政策执行不及预期以及地缘冲突等因素。
六月电气设备行业：四款新车即将上市
本月将上市4款重磅新能源新车。第一款是大家9超混，定位为中大型MPV，前脸设计犀利，视觉冲击力强。第二款是大家7超混，定位为中型MPV，前脸采用几何切割造型，具有独特的设计。第三款是零跑C16，定位为中大型SUV，提供纯电和增程版本，内部布局高档，基于LEAP 3.0 架构打造，6座设计。第四款是银河E5，定位为紧凑型纯电SUV，采用GEEA 3.0电子电气架构，前脸设计与银河E8相似。 新能源汽车投资建议：建议关注具有全球竞争力的稳健龙头企业，如宁德时代、恩捷股份、璞泰来等。此外，可关注深耕动力及储能电池的二线锂电企业，如亿纬锂能、国轩高科等。同时，值得关注锂电材料等其他基本面优质标的，如中科电气、新宙邦等。受益于电动化的零部件龙头企业也值得关注，如汇川技术、三花智控等。对于产品驱动、引领智能的新势力，如特斯拉、蔚来等也值得关注。 新能源发电投资建议：重点推荐光伏板块，可关注具有新电池片技术优势的一体化组件企业，如晶科能源、隆基绿能等。此外，值得关注电池片环节中具有盈利确定性的企业，如通威股份、爱旭股份等。另外，储能电池及供应商，如宁德时代、亿纬锂能也值得关注。风电板块建议关注风电相关标的、风电上游零部件商以及整机商。 工控及电力设备投资建议：建议关注电力储能环节，可以关注新风光、金盘科技等企业。需要注意的风险包括原材料价格波动、行业政策变化和行业竞争加剧。
国产TOB模型：华为盘古全栈自主领军行业追踪
投资要点 华为盘古是国产toB模型首选。根据2024年3月工信部的表态，要推进"人工智能+"行动，促进人工智能与实体经济深度融合。华为盘古大模型坚持Al for Industries，在政务、金融、制造、矿山、气象等多个行业布局，依托华为强大的toB业务实现了行业落地。 盘古大模型全栈自主，安全可信。华为盘古大模型是中国首个全栈自主的AI大模型，基于华为自主的昇腾人工智能生态，包括底层的鲲鹏和异腾AI算力云平台，中上层的昇腾计算引擎CANN、AI开发框架MindSpore，以及AI开发平台ModelArts。 昇腾算力提供底层支持，新品值得期待。华为昇腾在国产算力中领先，提供稳定的AI算力服务，而且即将推出新一代产品，为盘古大模型发展提供稳定算力支持。同时，随着全球AI产业向端侧发展，华为作为全球稀缺的大模型、算力、硬件终端、操作系统等全产业链配置的公司，有望成为AI端侧落地的最大受益者。
三中全会历史回顾：宏观点评
中共中央政治局4月30日召开会议，决定今年7月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议，主要议程是中共中央政治局向中央委员会报告工作，重点研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题。 三中全会成为中国改革开放和现代化建设的重要里程碑，自1978年十一届三中全会以来已经经历了9届三中全会。每一次改革都将经济与社会推向更高的纬度，涉及实行改革开放、农村经济改革、城市经济改革、价格工资改革、市场经济改革、党政机构改革、全面深化改革等。 从三中全会的预期看，着力推进中国式现代化主要将在以高质量发展推进中国式现代化和着力扩大有效需求两方面展开。会议预计将讨论技术进步推进经济增长以及释放预防性储蓄等方式来推动经济高质量发展。目前不会出现政策急转弯，而更多在减少经济转型中的摩擦，推动经济发展。
化工行业碳足迹管理体系方案发布 优化供应链
6月6日，生态环境部、国家发改委等15个部门联合发布了《关于建立碳足迹管理体系的实施方案》，提出到2027年，中国将初步建立碳足迹管理体系。化工行业的碳足迹主要来自能源消耗、化学合成过程、原材料加工以及废物处理等环节。该行业碳排放主要集中在甲醇、合成氨、煤制油、电石和PVC等行业。这一方案的提出有利于优化能源结构，降低对化石能源的依赖，减少过剩产能。同时，国际上OPEC+国家已经决定从2024年10月起逐步减少减产额度，以维护石油市场稳定。 在投资方面，建议关注上游天然气（例如中国海油）、煤化工（如华鲁恒升）和半导体材料（比如晶瑞电材）。 在行业公司概述方面，近日举办的2024第二届中国化工新材料(关键单体)发展大会上，业内专家指出化工新材料是石化行业转型升级的关键方向，与高端制造业息息相关，是新质生产力的代表。然而，我国化工新材料的品种与性能仍无法完全满足高端市场需求，关键单体技术的发展滞后严重制约了产业发展。 在市场方面，全A股跌幅为-6.19%，SW石油石化下跌幅度为-5.48%，SW基础化工下跌幅度为-6.68%。SW农化制品和SW非金属材料Ⅱ的跌幅较小，而SW塑料和SW化学制品的跌幅较大。风险提示包括市场需求不及预期和贸易摩擦的可能性。
5月宏观数据：出口强劲进口企稳需警惕
2024年6月7日，海关总署公布了5月份的进出口数据，按美元计价，出口同比增速7.6%，进口同比增速6.4%。出口增速显著超过实际GDP增长水平，显示出出口市场的景气。全球制造业的持续复苏和国外需求释放导致出口增速的上升。 从国内数据来看，虽然出口增速有所提升，但出口前景仍有趋弱迹象。警惕二季度后半部分出口可能出现转向。随着出口新订单指数的下降，预计出口压力将在6月和7月更加显著，需要警惕后续出口走势。 而进口增速则呈现中性回落的态势，受内需恢复和进口价格的双重影响。尽管进口总体表现中性，但随着原材料价格指数的上涨，企业盈利压力加剧，内需也面临进一步的压力。因此，未来仍需要关注内需恢复的趋势。
研究所晨间动态
每日热点要点如下：国常会要求充分认识房地产市场供求关系的新变化，十三部门提出适度超前建设公路沿线新能源车辆配套基础设施，资本市场将出台首部系统性行政处罚标准。川财观点认为，上周三大指数回落，北向资金净流入53.05亿元。海外方面，美国非农就业数据表现良好，降低了降息预期；国内方面，要推动已出台政策落地见效。建议关注公用事业、电子、新质生产力等方向。 研究报告显示，本周恒生指数下跌2.84%，国内指数整体下跌，电子、国防军工、煤炭板块涨幅居前，房地产等板块跌幅居前。估值方面，A股整体估值相对合理，具备配置价值。 风险提示包括企业盈利不及预期、海外市场波动加剧以及系统性风险。综上所述，投资者需警惕风险，把握好市场变化，谨慎投资。
轮胎产业竞争激烈：本土企业崛起势不可挡
汽车轮胎赛道在未来的空间格局和成长路径中具有巨大潜力。预计到2026年，国内市场空间将达到3600亿元，保有量稳定增长，消费者需求也在不断升级，使得汽车轮胎市场成为稳定增长的赛道。全球格局相对低，本土化率逐步提升，本土车企有望崛起并提高市场份额。 随着消费升级和海外市场需求的增长，本土车企有机会在全球竞争中脱颖而出。强势自主崛起将成为破局的机会，带动本土胎企在市场中的份额提升。技术壁垒和品牌属性将成为破局的关键因素，助力本土胎企实现全球替代成长。 短期内，费用端改善、需求回暖以及税率重审等因素将提升汽车轮胎行业的盈利能力。纵观产业链投资机会，建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎等公司，以把握本土胎企迎接全球替代成长的机遇。同时需要注意橡胶、炭黑等原材料价格波动，以及国际贸易摩擦可能带来的风险。
传媒互联网：浪潮信息率先支持新处理器 维信发布视频生成技术
浪潮信息在AI时代通过元脑生态，与左手伙伴和右手伙伴合作，提供端到端的AI解决方案，升级了增值渠道为软硬一体化2B销售体系。公司在IPF2019大会上正式推出了元脑生态，解决了与软件厂商存在的“供养式”合作和利益分配规则不明确等问题，进入了快速发展2.0时代。 本周各大指数波动较大，传媒和通信指数下跌，而恒生科技指数上涨。涨跌幅排名前三的申万一级行业中，公用事业涨幅最高。在A股和海外市场中，涨跌幅的表现也不一。 在行业新闻方面，浪潮信息率先支持英特尔最新处理器，苏宁易购联合美团闪购推出服务，快手发布视频生成大模型。但是，监管政策变化、国内经济下行等因素仍存在风险。
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