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本周国内浮法玻璃市场价格小幅下跌，均价为1252.93元/吨，环比下降1.48元/吨。北方市场白玻价格上涨，南方有所回落。受情绪影响和刚需增加，部分玻璃原片生产企业抓住时机去库存。除华南地区价格稳中略降外，多数区域上调1-3元/重量箱。随着期货盘面走强，中下游提货积极性提升，但加工厂订单需求表现不均，终端需求增幅有限。部分产线计划检修停产，供应量或将减少，短期玻璃价格有望稳中偏强。 产能方面，武汉长利公司洪湖四线于10月18日新点火，新增日产能1000吨。本周全行业在产日产量达163265吨，较上周增加1000吨。重点省份生产企业库存总量为5059万重量箱，较上周减少821万重量箱，库存天数降至约26天。市场整体库存保持去化态势，为价格提供一定支撑。 投资方面，推荐关注高分红且全球领先的福耀玻璃（600660）、光伏玻璃龙头信义光能（0968）、浮法玻璃高分红的信义玻璃（0868.HK）及旗滨集团（601636）。这些企业在行业供应紧张与需求稳定下具备较好发展潜力，值得重点关注。 玻纤市场本周价格弱势调整，电子纱市场保持平稳。无碱粗纱价格小幅下滑，部分厂商以价换量效果一般。近期新投产产线增加供应，部分中小厂降价。传统玻璃钢需求增量不明显，且资金压力较大，整体开工率普通。电子纱市场需求区域差异明显，华中市场订单回暖，华东和西南市场暂无明显增长，多以老客户订单为主。 主流产品方面，2400tex缠绕直接纱价格在3500-3600元/吨，电子纱G75主流价位为8600-9000元/吨，电子布价格约3.8-4.0元/米，成交灵活。市场需求结构呈现明显升级，高端风电、工业制造及汽车轻量化需求增长显著。差异化趋势加剧，企业盈利能力分化明显，投资者应重视这一变化。 综合来看，建议重点关注中国巨石和中材科技两大企业，受益于差异化需求增长及资产整合预期。玻纤行业景气度需重新评估，结构升级为行业带来新的盈利增长点，表现优异的企业将获得市场关注与资本青睐。
盐津铺子收入高增盈利稳
公司发布了2024年第三季度财报，前三季度实现营收38.61亿元，同比增长28.49%；归属于母公司的净利润为4.93亿元，同比增长24.55%；扣除非经常性损益后的净利润为4.24亿元，同比增长12.90%。单季度来看，24Q3实现营收14.02亿元，同比增长26.20%；归母净利润1.74亿元，同比增长15.62%；扣非净利润1.51亿元，同比增长4.8%。整体收入表现优于预期，但利润增长略显不足。 公司在多品类和全渠道的布局推动了营收的稳健增长。魔芋品牌“大魔王”和鹌鹑蛋品牌“蛋皇”保持较高的增长势头，零食量贩和电商渠道贡献了大部分增量。蛋皇品牌自6月进入山姆会员店渠道，商超会员店的销售额稳步上升。虽然传统经销渠道受量贩渠道冲击增长持平，但定量流通渠道仍保持较快发展。 盈利方面，24Q3毛利率同比下降2.3个百分点至30.6%，主要受渠道结构调整影响。公司销售、管理等费用率有所改善，营业利润同比增长28%至2.08亿元。但所得税率由去年同期的5.1%升至15.5%，导致净利率同比下降1.1个百分点至12.5%。预计未来公司将通过品牌力提升和产业链整合，持续降本增效，保障盈利能力稳步提升。
澳华内镜三季报：业绩承压待回暖
公司发布2024年前三季度财报，实现营收5.01亿元，同比增长16.79%，但归母净利润和扣非归母净利润分别下降17.45%和55.24%。第三季度收入同比增速放缓至5.39%，主要受行业表现承压影响，医疗设备招采复苏较弱，公司或调整渠道库存以应对。值得注意的是，第三季度归母净利润大幅增长345.17%，主要因冲回限制性股票激励费用及获得大额政府补助，预计第四季度随着内镜设备招采改善，业绩将逐步回暖。 在产品创新方面，公司于2024年10月推出AQ-150 Series 4K超高清内镜系统和AQ-120 Series内镜系统。AQ-150配备10.1英寸大屏幕，操作更便捷，成为公司第二款4K高清内镜；AQ-120则以轻巧机身适应多样诊疗环境，有望在基层医疗市场表现突出。持续推出新产品有效增强了公司在内镜行业的竞争力，巩固了市场地位。 基于费用管理加强及股份支付费用冲回，我们上调公司2024年归母净利润预测至0.73亿元，同比增长52%。考虑内镜行业招采压力，2025-2026年利润预测分别下调至1.18亿元和1.82亿元。当前股价对应PE为98、61和40倍，维持“增持”评级。风险方面包括AQ-300放量不及预期、研发推广不力、市场竞争加剧及行业政策变化等。
碳市周交易量大幅上涨
上周，欧洲碳市场碳配额价格明显上涨。EUA现货和期货价格分别增长8.45%和8.44%；美国方面，EUA期货上涨8.40%，但UKA期货价格下跌1.71%；韩国KAU24现货价格则上涨3.65%。与此同时，欧洲碳市场配额成交量大幅增加，EUA现货成交量较前周激增157.25%，期货成交量上涨56.12%；美国EUA期货和韩国KAU24现货成交量也分别提升27.54%和117.18%。 国内市场方面，全国碳市场累计成交量和金额较前周均有所下降，成交量为301.77万吨，成交金额约30691.49万元。尽管如此，CEA日均成交价格上涨2.48%，达到102.48元/吨。各试点碳市场交易活跃，成交总量达到79.92万吨，环比增幅95.41%。其中，广东省交易价格涨幅最大，达7.00%；上海、湖北和福建成交价格有所下降，福建降幅为11.37%。湖北、北京、福建和深圳四地交易量及金额占据绝大部分市场份额。 此外，碳中和领域股权投资热度有所减弱。新能源汽车产业发生两起股权投资事件，新能源产业未发生相关投资，节能环保产业则同样发生两起投资。总体来看，经济复苏进展缓慢、供应端政策放松及气候异常风险仍对市场构成不确定影响，投资者需保持警惕。
碳排放核算体系方案出台
本周，国家发改委发布了《完善碳排放统计核算体系工作方案》，明确到2025年建立全国及省级碳排放年报和快报制度，2030年实现全面统计核算。结合今年7月发布的《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》，碳排放统计核算体系逐步完善，为全国范围内实施碳排放双控政策奠定了坚实基础。 盈峰环境在环卫项目上表现亮眼，年内连续中标15个项目，累计金额达13.4亿元。近期，公司中标烈山区农村生活垃圾治理项目，合同金额超4000万元，并与一汽解放开展深度合作，双方将依托各自渠道，共同拓展环卫车市场，重点布局山西、宁夏、吉林等地。 市场方面，沪深300指数小幅上涨0.79%，环保板块表现抢眼，涨幅达5.85%，位列申万一级行业第五位。大气治理等板块涨幅显著，均超20%。基于行业前景，建议关注景津装备、伟明环保、瀚蓝环境和盈峰环境等龙头企业。但需警惕宏观经济波动、原材料价格变化及市场竞争加剧等风险。
热点持续上涨前景分析
近期股市热点发生显著变化。前五个交易日内，煤炭、石油石化和食品饮料板块出现调整，而计算机、电子和国防军工板块则成为市场关注的新焦点。从涨停数量来看，建筑装饰、房地产、光学光电子、半导体和建筑材料行业表现较好，华为概念、芯片、人工智能、新能源汽车和专精特新概念领跑市场，显示出科技与军工领域的强劲动能。 中期来看，过去40天内创250日新高的个股主要集中在电力设备、计算机应用、软件开发等行业，建筑装饰行业表现尤为突出，进入前二十名。受住房城乡建设部政策利好推动，年底前“白名单”项目信贷规模拟增加至4万亿元，同时将实施100万套城中村和危旧房改造，提振了相关板块的恢复和市场预期，显示出政策支持对建筑装饰行业的利好效果。 市场风格方面，2023年12月以来，市场因信心不足，资金趋于紧平衡，风格转向大盘价值股。2024年1月起，AI和智能车等热点推动市场风格向小盘成长转变。进入5月后，受地缘政治和宏观经济压力影响，市场情绪回落，大盘价值风格表现抗跌。9月23日后，市场快速修复，短期内小盘成长股表现优异，风格切换明显。
德科立Q3利润剧增加速业务拓展
公司2024年前三季度实现营业收入6.01亿元，同比增长9.45%；归母净利润0.76亿元，同比增长15.03%；扣非后归母净利润0.53亿元，增长幅度达35.44%。单季度来看，2024年第三季度营收1.92亿元，同比增长1.03%；归母净利润0.22亿元，增长19.22%；扣非后归母净利润0.16亿元，同比增长45.01%；经营性净现金流达1.4亿元，创季度历史新高。 第三季度公司业绩保持稳健增长，扣非后净利润大幅提升，主要得益于高端产品交付量增加及加强运营商客户回款，减少了信用减值损失。同时，毛利率和归母净利率分别提升至32.9%和11.5%，主要由于产品结构优化及高端产品占比提高。虽然四大费用率有所上升，尤其是管理和研发费用增长显著，研发投入主要用于多个重点技术项目。 作为长距离光传输领域的领先企业，公司受益于400G OTN骨干网升级，未来数通和数据中心互联市场具备较大潜力。随着募投资金项目投产，2025年产能将进入释放期。公司拥有完整的光传输解决方案及自主创新能力，产品竞争力强，市场份额有望持续提升。预计2024-2026年归母净利润分别为1.1亿、1.6亿和2.1亿元，维持“增持”评级，但需关注市场竞争和需求波动风险。
长安汽车Q3业绩承压，海外布局加码
2024年第三季度，公司营业收入达到342.37亿元，同比下降19.85%；归属于母公司净利润为7.48亿元，同比大幅减少66.44%；扣除非经常性损益后的净利润仅为5.12亿元，同比下降74.96%。毛利率承压，降至15.69%，较去年同期下降2.71个百分点。期间费用率方面，销售费用率为4.76%，同比下降0.65个百分点，管理费用率基本持平，研发费用率则上升至4.51%，同比增加0.81个百分点，显示公司持续加大研发投入力度。 公司积极推进全球化战略，自“海纳百川”计划实施以来，构建了“152”全球发展架构，成立五大区域事业部，进一步强化海外市场运营管理。东南亚市场以深蓝S07表现出色，并计划导入阿维塔品牌；中南美洲市场举办发布会，深蓝S07进入墨西哥，下半年将引入更多新能源车型；中东非洲市场亮相阿联酋展会，品牌发布会顺利举行，欧洲市场拓展同步推进。泰国新能源基地建设按计划推进，预计2025年一季度投产。 展望未来，公司预计2024至2026年归母净利润将分别达到47.54亿元、76.20亿元和101.35亿元，对应市盈率分别为28.58倍、17.83倍及13.41倍。基于公司海外布局加速和研发投入增加，维持“增持”评级。但需关注消费需求疲软、行业竞争加剧以及新车型销量不及预期等风险因素。
明泰铝业Q3销量增盈利受铝价波动影响
公司2024年前三季度实现营业收入236.55亿元，同比增长21.59%；归属于母公司净利润14.11亿元，同比增长21.58%；扣除非经常性损益后的净利润11.62亿元，同比增幅达24.85%。公司拟按每10股派发现金红利0.5元，预计合计派发现金红利0.62亿元（含税），体现了对未来发展的信心和回报股东的决心。 第三季度公司收入继续增长，销量提升带动业务扩展，铝板带箔及铝型材销量同比提高18.29%，出口利润有所受益。但受原材料铝锭价格波动影响，单吨利润环比下降，Q3单吨铝加工产品净利润为893元，较第二季度有所回落。分季度来看，公司的营业收入和净利润保持增长态势，整体盈利能力稳健。 公司多元化业务协同发展，AIoT需求推动晶振和PKG业务增长，陶瓷基片业务受益于电阻和IGBT行业高增速，SOFC燃料电池凭借环保高效特性，前景广阔。未来预计2024-2026年营业收入和净利润持续提升，维持“增持”评级。需关注宏观经济及行业竞争带来的不确定风险。
东兴晨报简讯
超材料是一种通过人工设计结构，具备天然材料所不具备的特殊物理性能的复合材料。它在电磁、声学、热学和力学等方面表现出超常功能，能够实现许多自然材料难以达到的特性。典型超材料包括左手材料、光子晶体和超磁性材料等。 超材料在隐身伪装、导航通信、成像识别、医疗和能源等领域拥有广泛应用，市场规模不断扩大。全球超材料市场在2010年至2020年间快速增长，2020年已达15.4亿美元，并将随着技术进步和需求提升保持稳步增长。各国科技强国和诸多行业巨头均高度重视超材料技术，积极推动相关研究与开发。 超材料的发展带动了石墨烯、玻璃纤维等原材料行业需求增长，且在军工、通信和能源等下游产业展现出巨大潜力。随着技术成熟和市场拓展，超材料的应用将更为广泛，行业有望迎来快速发展。投资者应关注技术进步及市场变化，同时防范需求放缓、技术导入滞后及贸易摩擦等风险。
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