机构买入推动市场回升
个人投资者和机构投资者的情绪均呈现上升趋势。根据我们构建的投资情绪指标，上周（2024年10月14日至18日），个人和机构投资情绪均有所回升，显示市场可能处于一个持续向上的阶段。目前，A股正处于个人与机构投资者合力推动的阶段，未来应重点关注两类投资者情绪能否继续同步向好。 从行业角度看，多数板块投资情绪明显改善，短期有望迎来上行。具体而言，石油石化、煤炭、化工、轻工、机械、军工、消费者服务、纺织服装、银行以及TMT板块表现较为突出，可能进入上升通道；而钢铁、建材、食品饮料、非银及房地产板块则面临一定的下行压力。 市场资金流向方面，上周整体呈现流出趋势。加权股东户数指标显示，消费者服务、电子、军工、家电、机械和计算机板块资金流出较为明显。同时，个人投资者关注度上升集中在轻工、医药、电子、通信、军工和汽车板块，金融地产、商贸零售、汽车等板块关注度处于较高水平。此外，A股与其他大类资产的联动性显著提升，表明市场可能受到外部宏观因素的影响，投资者需警惕相关风险。
森马服饰渠道提效业绩稳健
近期，我们通过深入渠道调研，发现“新森马”门店在面积、品类和营销策略上均实现优化升级。门店面积普遍超过300平方米，形象更年轻时尚，SKU丰富且陈列更加突出，同时新增儿童及鞋帽配饰品类，提升了连带销售能力，营销活动多样化助推销售转化率提升，彰显品牌活力。 公司在产品创新、供应链管理和全渠道运营方面优势明显。产品经理制度推动SKU精细化管理，童装IP联名打造爆款，市场反响良好；柔性供应链缩短供货周期，数字化赋能提升存货周转效率；线上线下同款同价策略促进店效稳步增长，借助品牌影响力在商圈议价能力提升，抢占更多优质渠道资源。 短期来看，公司2024年上半年净拓店203家，同比增长3%，下半年拓店将加速，业绩有望稳健增长。中长期受益于行业整合和渠道资源优化，公司有广阔拓展空间。同时，高分红政策预计将继续，股息率约5%，为投资者带来稳定回报。风险在于拓店及店效提升不达预期。
9月酒类月报：白啤走势分化
2024年9月白酒零售额同比下降17%，降幅扩大。中秋节旺季白酒销售表现不及往年，受经济疲软和监管趋紧影响，宴席和送礼需求均显疲弱。价格方面呈现分化，超高端白酒茅台价格下行，千元价位和次高端浓香型、清香型成熟单品保持稳定，但市场基础不深的酱香型自酒单品价格出现下降。 啤酒市场景气度有所回升，9月啤酒零售额同比微增0.2%，8、9月销售表现优于预期。进口啤酒量同比增长24.5%，虽占比不大，但因价格较高，反映出消费升级趋势并未明显减弱。成本方面，9月大麦和玻璃价格持续走低，有望在2024年下半年及2025年带来采购成本优势。 投资方面，当前酒类板块估值处于低位，政策刺激有望改善消费环境，推动基本面和估值双重提升。白酒推荐关注五粮液、今世缘、古井贡酒、山西汾酒、迎驾贡酒和贵州茅台，啤酒重点关注青岛啤酒和燕京啤酒。风险提示包括经济政策刺激效果有限及茅台价格波动风险。
华友钴业业绩逆势大增
华友钴业发布2024年前三季度财报，实现营收454.9亿元，同比下降11.0%，但归属于母公司的净利润达30.2亿元，同比增长0.24%；扣非净利润约30.4亿元，同比增长11.6%。第三季度单季营收154.4亿元，同比下降13.0%，但净利润13.5亿元，同比大增45.4%，环比提升17.5%，显示盈利能力明显增强。 在镍价环比下降的背景下，华友钴业依托印尼华飞项目的达产，实现镍产品出货量大幅增长，Q3销售毛利率达19.42%，同比提升4.58%。公司持续推进一体化布局，新增高纯电镍产能项目投资15.6亿元，预计2025年底投产，同时印尼五万吨高镍三元前驱体项目主体竣工并投料，推动印尼镍资源高值化，增强产业链竞争力。 未来，受全球镍供给趋紧影响，镍价有望企稳回升，华友钴业作为行业龙头将显著受益。公司盈利预期向好，预计2024-2026年归母净利润分别达39.9亿、48.7亿和52.6亿元，同比分别增长19.2%、21.9%和8.1%；维持“买入”评级。但需关注新能源汽车销量不及预期、海外项目经营风险及金属价格波动等潜在风险。
威迈斯首批专项贷款回购增持
公司作为首批获得回购增持专项贷款的上市公司之一，积极响应政策支持。2024年10月20日，公司公告称，将回购资金来源由“超募资金”调整为“自有资金和专项贷款资金”，其余回购方案内容保持不变。此举有助于优化资本结构，提升公司吸引力，增强投资者信心。 9月24日，央行行长潘功胜宣布设立首期3000亿元股票回购增持专项再贷款，年利率仅为1.75%，期限1年，支持符合条件的上市公司和主要股东进行股票回购和增持。公司作为行业领先企业，率先享受该项优惠政策，有利于推动公司、股东及员工利益的紧密结合，促进长期稳健发展。 公司拟通过集中竞价交易回购5000万元至1亿元股份，占总股本0.34%至0.68%，其中用于员工持股计划或股权激励的资金不少于1000万元，不超过2000万元；用于注销减少注册资本的资金不少于4000万元，不超过8000万元。公司未来业绩预期良好，但需关注新能源汽车销量放缓、市场竞争加剧等风险。
特朗普政策下汽车产业全球化
本周汽车行业整体保持良好发展态势。受益于以旧换新政策和地方补贴的激励，符合更新条件的车型申请加速增加，再加上年末冲量需求，预计第四季度乘用车市场景气度将持续提升。零部件板块方面，当前估值具备较好性价比，建议重点关注具备产业链协同效应的整车品牌及其相关供应商，如特斯拉和吉利。摩托车领域则有望迎来出口回暖，关注具备新品优势的企业表现。 近期，特朗普胜选概率上升，或对汽车行业带来较大影响。对比其2016年和2024年的政策主张，特朗普依然坚持支持本土汽车产业，但力度可能更强。他计划提高对华汽车进口关税至60%，并对来自墨西哥的车辆征收高额关税，推动制造业回流。此外，针对行业的支持政策将更加直接，包括免除汽车贷款利息、降低零部件企业税率等措施。尽管其对新能源车补贴政策态度有所波动，具体方向尚不明确，仍需持续关注。 重点关注企业方面，乘用车板块看好比亚迪和吉利汽车，前者新能源市场占有率领先，后者订单和盈利表现强劲。零部件领域推荐新泉股份、华阳集团及智能驾驶领域的科博达、德赛西威。摩托车板块则看好处于新品周期的春风动力。需警惕宏观经济下行带来的需求减弱及国际贸易风险对行业的影响。
宏观市场周报简报
近日，国新办连续召开多场新闻发布会，强调通过政策组合拳推动房地产市场止跌回稳，同时前三季度国民经济稳中有进，向好因素不断累积。人民银行与证监会联合发布《关于做好证券、基金、保险公司互换便利相关工作的通知》，多项举措为资本市场注入活力。 上周沪深两市经历先抑后扬走势，主要指数全周收涨，北证50 指数表现尤为突出，涨幅达22.54%。尽管日均成交额有所回落，但上周五成交金额突破2万亿元，显示资金活跃。市场反弹得益于政策密集落实及宏观经济数据利好，提振投资者信心，为行情延续打下基础。 不过，需关注政策不及预期、国际贸易摩擦及地缘政治冲突等风险因素。综合来看，随着政策持续发力和基本面改善，市场有望保持震荡反弹态势，投资者应坚持做多信心，紧抓政策利好行业的轮动机会。
秋糖预期升温政策加码
本周（10月14日至20日），食品饮料板块整体下跌3.72%，表现不及上证指数4.57个百分点。其中，万辰集团、岩石股份、泉阳泉、莲花健康和威龙股份位列涨幅前五。白酒板块进入传统的四季度淡季，但行业积极应对，特别是贵州茅台于10月14日召开传承人座谈会，强调精准布局年轻消费群体和满足情感需求。此外，香港下调烈酒进口关税，进一步拓展白酒海外市场。 大众消费品方面，三季度需求依然承压，但政策支持可能带来改善。啤酒行业预计将企稳，建议关注业绩确定性强的优质个股。速冻食品受消费环比下滑影响，第四季度有望回暖。休闲食品表现分化，渠道扩展与核心品类成长将成为关注重点。调味品板块展现韧性，乳制品受双节促进略有增长，软饮料市场竞争趋缓，华润饮料拟在香港上市。 综合来看，建议重点关注业绩稳定、品牌影响力强的五粮液、贵州茅台、迎驾贡酒、今世缘及口子窖等白酒龙头企业。市场风险主要包括需求恢复不及预期、成本上升及行业竞争加剧。投资者应密切关注行业动态和政策变化，合理配置资产。
每日市场快讯
港股盘前表现引人关注。受A股反弹带动，上证指数上涨2.91%，收报3261.56点，深证成指涨4.71%，创业板指更大涨7.95%。科技股全面爆发，券商板块表现活跃。港股亦跟随反弹，恒生指数收涨3.61%至20804.11点，恒生科技指数涨5.77%，恒生国企指数上涨4.07%。半导体板块涨幅居前，市场成交额达到2590.56亿港元，整体气氛积极。 国际方面，以色列总理内塔尼亚胡私人住宅附近日前遭真主党无人机攻击，引发紧张局势。内塔尼亚胡与高级安全官员连日召开会议，商讨对伊朗报复行动。该事件令中东局势再度升温，投资者需保持关注，避免潜在风险。 中国方面，周一将迎来贷款市场报价利率（LPR）调整窗口，预计1年期和5年期LPR将分别下调20个基点，以促进经济稳定增长。此外，市场建议关注金属和半导体板块的投资机会，恒指支持位在20110点，阻力位为20800点，操作上宜谨慎布局。
晶科能源发行GDR强化海外竞争
公司近日公告拟在德国交易所发行境外GDR，预计新增A股股份不超过总股本10%，募资总额不超45亿元人民币，发行价格不低于定价基准日前20个交易日收盘价均价的90%。募集资金主要用于美国1GW高效组件扩产项目、山西二期14GW一体化生产基地建设及补充流动资金或偿还债务，以支持公司海外业务布局和优化财务结构。 山西二期项目正在建设，预计年底投产；美国1GW组件扩产计划在GDR发行完成后推进，预计6-9个月内完成。此次募资有助于缓解规模扩张带来的资金压力，提升资本结构及核心竞争力，增强应对国际贸易壁垒的能力。公司计划于2025年上半年完成GDR发行，目前正进行境内基础股份发行审核，并将于年底前提交德国招股书。 2024年上半年，公司组件销量达43.8GW，同比增长44%，其中N型出货占比较高，海外市场占比约65%。第三季度排产保持稳定，预计出货23-25GW，继续保持行业龙头地位。公司技术实力领先，10月底澳洲光伏展将发布高效新品。综合考虑公司市场地位及业绩增长潜力，我们维持买入评级，但需关注行业竞争加剧及政策变化风险。
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- 6
- 2000
