2023年度股东大会调研显示，五粮液公司的价格战略依然坚定，核心团队状态达到近年最佳水平，同时公司也明确表示将继续稳步提升股东回报，包括提高分红比例和金额。在过去行业景气高涨时，五粮液由于量价平衡问题表现不佳，但今年在行业波动中表现稳健，展现出了公司改革的决心和执行能力。在高质量发展时代，作为品牌型企业的五粮液有望取得更好的表现，历史上其渠道竞争和库存等方面的包袱较小，可以轻装上阵。 五粮液公司在2023年度股东大会上坚持长期主义，量价策略仍然坚定。公司表示，目前白酒产业依然处于新一轮长周期的结构性繁荣阶段，虽然短期可能会遇到问题，但行业总体呈现向上的趋势。五粮液将继续遵循市场规律，统筹量价关系，稳定五粮液品牌，并将未来增长建立在价在量先的基础上。此外，公司还将继续提高分红比例和金额，回报股东。 调研显示，五粮液在行业波动中销售动态和价格表现坚挺，体现了公司改革的决心和强大的执行能力。公司表示，上半年整体销售情况符合全年目标，传统渠道减量部分通过其他渠道弥补，新产品招商也在有序推进。与此同时，近期茅台批价波动，而五粮液普五批价表现稳健，反映了公司的执行力和决策能力。 总的来说，五粮液作为品牌型企业有望在高质量发展时代脱颖而出。公司坚定的价格战略、优秀的核心团队和稳健的回报承诺显示了其良好的发展前景。根据维持的24-26年EPS预测和目标估值，我们给予其“强烈推荐”评级，并预计未来的股息率将超过4%。然而，也需要注意到的风险包括需求下降、竞品批价大幅下降、渠道改革不达预期等。