经传多赢

一、光伏装机景气持续,营收利润高速增长

光伏行业高景气持续,组件出口高速增长。2022年我国光伏新增装机87.41GW,同比增长59.27%;2023Q1我国光伏新增装机33.66GW,同比+154.81%,行业景气度持续上行。此外由于欧美光伏装机需求的大幅增长,我国组件出口总量也创下新高,2022年我国组件出口总量154.8GW,同比增长74.32%;2023Q1我国组件出口总量50.9GW,同比增长36.83%。

2022年国内分布式比例进一步提升,2023Q1集中式光伏装机大幅增长。从我国新增装机结构来看,2022年我国集中式光伏装机36.29GW,同比增长41.76%,分布式光伏装机51.11GW,同比增长74.56%,分布式装机比例达到58%;2023Q1集中式光伏装机15.53GW,同比增长257.83%,分布式光伏装机18.13GW,同比增长104.40%,分布式装机比例为54%。

光伏行业整体营收与利润高速增长。2022年,光伏板块实现营业收入9708.28亿元,同比增长80.15%,2023Q1光伏板块实现营业收入2453.39亿元,同比增长39.18%,环比下降16.99%。光伏板块整体盈利大幅增长,2022年实现归母净利润1146.13亿元,同比增长122.64%,2023Q1实现归母净利润351.25亿元,同比增长65.25%,环比增长25.27%。

2023Q1板块盈利能力上升。2023Q1光伏板块毛利率环比上升3.51个百分点至24.38%,净利率环比上升4.81个百分点至14.03%,接近近年来的最高点。板块销售费用率与管理费用率下降。2023Q1光伏板块销售费用率环比下降0.27个百分点至1.98%,管理费用率环比下降0.50个百分点至2.60%,财务费用率环比上升0.70个百分点至0.59%,研发费用率环比上升0.46个百分点至2.71%。

参考资料:

1.信达证券—武浩(职业编号:S1500520090001)—高景气持续,供需+新技术驱动盈利高增—20230510;

投顾姓名:陈定柱;执业编号:A1120621060007

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