电化学储能技术及其发展趋势

我们认为短期内锂电池仍将是电化学储能的主要路线，且逐渐向能量密度更高、充储效率更快、对热管理需求更低的固态电池迭代。相关优质公司：南都电源、雄韬股份、星云股份、国轩高科、当升科技、新宙邦、璞泰来、恩捷股份等。

而随着钠电池技术逐渐成熟，开始具备商业化条件，实现量产后在规模效应作用下投资成本与度电成本将迎来大幅下降，对锂电池在储能领域构成较明显的替代关系。相关优质公司：翔丰华、鹏辉能源、当升科技、圣阳股份、维科技术、传艺科技等。

铅碳酸电池有望取得突破。由于铅回收技术非常成熟，所以铅碳储能电池的投资成本也比较低，在规模储能的应用中具有高安全性、效益高的优势。相关优质公司：骆驼股份、雄韬股份、杉杉股份等。

全钒液流电池具有安全环保、寿命长、长时储能的特点，充放电循环次数可以达到2万次以上，配储时长可达4-12小时；同时目前全钒液流电池成本较高，据能源电力说，目前全钒液流电池投资成本约为锂电池的投资成本的两倍，对锂电池的替代性价比还不明显。

2022年9月以来，国内数个GWh级大型全钒液流电池项目启动，截至2022年10月，全钒液流电池项目共建成约300MW，在建项目约2.4GW。随着全钒液流电池技术的成熟以及项目逐渐规模化，投资成本有望下行，在大规模电站领域对锂电形成替代。相关优质公司：钒钛股份、永泰能源、中核钛白等。

其他储能技术及其发展趋势：大规模储能新思路

熔盐储热技术具有规模大、时间长、安全环保等优点，具备单日10小时储热能力，且储能规模可达几百兆瓦；但同时熔盐储热转化效率低于60%，度电成本约0.886元/kWh，成本较高。截至2021年底，我国太阳能热发电累计装机容量为538MW。根据我们不完全统计，2022年招标/签约/建设中的熔盐储热项目超40个，总装机规模达4.5GW。相关优质公司：首航高科、西子洁能、鲁阳节能、安彩高科等。

压缩空气储能是储能量级可与抽水蓄能相媲美的大规模储能，功率达到百兆瓦级，且建设周期只需要12-18个月；但建设需要天然储存空气的地下结构，同时能量转化效率较低。截至2022年10月，我国已投运的压缩空气储能电站共7个，共计182.5MW；在建/筹建项目共19个，装机量共计6.3GW。

2022年9月以来，压缩空气储能项目加速推进，辽宁朝阳、甘肃酒泉、山东等地完成4项压缩空气储能项目签约、备案等工作，备案项目规模均在300MW以上。

相关优质公司：上游空气压缩机和透平机等核心设备的陕鼓动力、金通灵、杭氧股份等；下游和储能电站业主合作的中国能建、福能股份等，以及提供压缩空气所需盐穴的苏盐井神、雪天盐业等。

参考资料：

①国元国际-杨森（S0020121050037）-储能大年叠加钠电元年， 传统 电池产业周期向上-20230209

②国海证券-杨阳（S0350521120005）-新型储能：能源转型重要途径，技术路线百花齐放——新型电力系统专题六-20230105