“股市有风险，投资需谨慎”，在股市里面再厉害的高手，也难免会有失误的时候，一旦出现失误，那么就要及时调整操作策略。

趋势交易最常用到的就是三板斧，趋势交易的模式，简单来说就是趋势走好的时候买入，趋势走坏的时候卖出。短线就看捕捞季节，中线的趋势判断就利用智能辅助线。死叉卖出，破位离场。趋势交易就是根据个股走势变化，就是调整操作策略。

除了趋势交易，有人可能觉得价值投资或者长期投资，不会有什么调整的策略，还不是一直持股不动。如果股票跌下来了，就一直扛着，总有涨回去的一天，但是大多数结果就是长期被套的。

价值投资并不是只是长期持股，对于有价值或者有成长的上市公司，才有长期持股的意义。即使价值投资的代表巴菲特，也会做过很多止损的操作。在2020年2月，新冠刚开始，巴菲特在46.4美元的时候抄底买了达美航空97.6万股，大约花了4529万美金左右。在46.4美元抄完底之后，达美航空最低跌到了19美元左右，割肉了2月底刚买的航空股，亏损50%。其实就是个股已经不符合当初看好的理由了。

变化是市场不变的规律。上市公司也不会一成不变，行业也会随着社会发展而变化，那么可以根据那些方面，判断个股是否有继续持有的价值呢？

一、经营状况的变化

上市公司经营的变化，可以从公司的营业收入、净利润等可以看到。公司的发展变化，这些可以价通过的累计净利润的同比，或者滚动净利润的环比来辅助判断。当增速开始持续下降的时候，那么就要注意公司经营可能到达瓶颈期了。

另外，公司还有其他方面也会对股价产生很大影响，例如获得政府补助，新产品畅销等属于利好。也有出现突发性的大利空，例如财务造假，经营状况变差等。

近期消费电子的龙头歌尔股份被苹果砍单后连续两个跌停板，这种属于公司的经营的突发性风险，一般这类型影响短期很难消除，尤其类似歌尔这种单一大客户贡献利润比例高的，当整个公司经营环境都发生变化，导致公司股价就可能会长期处于低迷，如果公司没有新的增长点，那么就不再适合作为投资重点了。

二、行业政策的变化

A股是政策市，政策推动的行业和方向，得到资金的关注度就高，而且会有持续不断的相关扶持的政策细则出台，容易形成利好不断，这类行业就是应该重点关注的方向。例如近期火热的新能源车、光伏、数字经济等。

（图片来源，财联社）

新能源中光伏也是近期比较火热的方向，而近期政策推动的重点是新技术的领域，如光伏电池技术TOPCON电池，钙钛矿电池。那么接下来光伏新技术方向，有机会成为光伏细分公司的新的增长点，如果目光还是停留硅料涨价的方向上，那么在光伏新技术发展中可能会错失机会。

对于政策不支持的方向，通常出台的都是限制或者相关打压的政策，就形成了持续的利空，那么这些板块很难有大机会。如前期针对医药行业的集采、针对教育行业的双减政策，政策没有发生改变之前，这类型的行业短线的超跌反弹行情可能会有，但是很难走出整体行业好的行情。毕竟资金不会政策过不去，所以遇到政策明确不在支持，甚至打压的板块个股，尽量敬而远之。

三、行业的周期性

很多行业会有明显的周期性，例如养猪行业，当养猪的企业开始大赚的时候，往往就是股价的高点。因为猪肉价格明显上涨，国家就会出台相关的措施控制，例如投放猪肉储备，从而控制猪肉价格上涨，猪肉价格就会形成高点，导致后期养猪企业的利润下降，也就是预期业绩增长会下滑。由于业绩公告是固定的时间，等出公告可能比较晚，就会出现业绩大增，股价下跌的情况。

如果简单的盯着个股的业绩增长来看，基本上做不好类似养猪这类的周期行业，对于周期股来说，一定要有前瞻性，而且每个行业的周期都不一样，不然就是被收割的份。

近期比较火热的新能源汽车、锂电池概念，股价也连续上涨了几年了。接下来要注意的是，当新能源车的市场占有率达到一定程度的时候，那么新能源车企的发展就会开始减缓，同时市场竞争会更加剧烈，原来行业公司的利润肯定也会被压缩。原来高成长性的行业，可能就回到传统汽车的行业中。当然，目前还没有到这个阶段，但要有提前的有所准备。

个股基本面如何？行业是否还处于政策推动的方向？行业是否处于上升的周期？做好这三个方向筛选，就容易选出一些有潜力的个股了。接下来继保持跟进，这三个方面有没有变化，一旦出现变化，及时调整操作策略。

四、系统性风险的影响

上面讲到的都是股票市场的非系统性风险，都是可以通过精选个股，优选行业分散化投资来降低风险，而系统性风险则是无法通过分散化投资来降低的风险，通常包括政策风险，宏观风险，流动性风险，外部风险，灾害等。在股票市场中，政策风险、宏观风险、流动性风险比较常见，比如说央行上调利率、上调存款准备金率等，都会有较大的可能导致市场大多数股票出现下跌。

流动性对于股票也是十分重要的，买卖人气旺盛的市场，才是好市场，如果市场没有买卖人气，那么基本上再好的公司，也没有什么人去挖掘，那么个股也更难有什么好表现。当股票不上涨，买卖不活跃，这种情况下股市就会出现套现困难的局面，加剧股民们套现行为，从而引发股市下跌，形成股市的流动性风险。好像2015年下半年的下跌，熔断、跌停卖不出，形成极端流动性风险。

（图片来源，经传软件）

不过市场的流动性还是可以简单判断的，流动资金指标就可以判断的活跃资金是否足够，资金持续翻红，市场流动性比较好，那么个股机会就增加，资金翻绿，那么市场流动性差，个股机会就减少。而整个市场的流动性风险属于市场系统性风险，很难完全回避，再好的股票会受到影响，所以最好就是用控制仓位来控制风险。

在个股基本面，行业、政策都做好功课的前提下，很多时候就是在大盘环境之下吃亏，泥沙俱下，谁都跑不掉。再好的逻辑，也需要市场环境的配合，才能走出真正的好行情。