随着储能系统成本自2020年以来大幅下降，欧美地区光伏+储能的度电成本已显著低于传统能源，推动全球光储市场需求快速增长。特别是在欧美和新兴市场，户用及工商储能装机容量均呈现高速增长态势。我国对亚洲、非洲和南美洲的逆变器出口额也保持强劲增长，显示出海外光储市场需求潜力巨大。 公司采用差异化国际战略，优先布局南非、巴西、印度等新兴市场，与当地大型经销商深度合作，取得明显先发优势。公司在逆变器市占率上表现突出，南非排名第一，巴西混合逆变器品牌引用居首，印度市场排名第五，显示出较强的竞争力和市场地位。 在成本控制方面，公司具备自产机构件和国产IGBT的优势，进一步提升成本管控能力。2023年毛利率超过52%，费用率控制在10%以下，处于行业领先水平。预计公司2024-2026年营收和净利润均实现高速增长，维持“买入”评级。但需注意海外市场拓展、贸易政策及汇率波动等风险。