公司2024年第三季度业绩符合预期，实现收入36.5亿元，同比增长18.7%；归母净利润0.66亿元，同比略降3.1%。发电量为22.5亿千瓦时，较去年同期下降2.7%；天然气售气量达9.3亿方，同比增长21.4%，其中LNG销售量猛增176%。平均上网电价保持稳定，为0.44元/千瓦时。公司同步发布战略调整，将重点聚焦风电及天然气产业，计划逐步出售光伏业务，集中资源发展风电场、LNG码头、长输管线和燃气电厂，进一步提升核心竞争力。 未来发展方面，预计风电板块资本支出将继续高位运行。2024年前三季度资本开支为46亿元，基本持平去年同期，考虑到多个海上风电项目在建，未来2-3年资本投入有望从2023年的20亿元提升至每年60-70亿元。2025年唐山LNG接收站盈利有望持续改善，虽然短期内负荷率受到资源限制影响，公司将通过储罐租赁、窗口开放及代储气业务等多元化商业模式，提升接收站运营效益。 盈利预测方面，维持2024年及2025年不变。当前A股对应2024/2025年市盈率分别为13.0倍和11.1倍，H股对应为5.3倍和4.4倍。鉴于绿色电力板块估值提升，目标价分别上调至9.0元和4.0港元，意味着A股有约17.5%、H股约15.3%的上涨空间。需关注天然气价格大幅波动及绿电电价下行风险对业绩的潜在影响。