公司公布2024年前三季度业绩，收入达到53.9亿元，同比下降2.0%；归母净利润为2.38亿元，同比大幅下降46.5%。其中，第三季度收入因新能源业务竞争加剧且规模缩减，业绩表现低于预期。公司选择性承接订单以保障盈利能力，新能源业务营收环比下降超60%，但毛利率有所提升。 展望未来，国内新能源行业竞争依然激烈，预计2025年海外市场将成为增长新动力，中东、欧洲及美国等地区储能需求有望快速释放，助力公司开拓国际市场。此外，数据中心产品业务表现强劲，受益于互联网企业加大算力投入，IDC服务逐渐回暖，公司积极推进液冷数据中心技术，有望拓展海外客户。 受收入下降影响，三季度费用率显著提升，净利率大幅下滑至0.7%。基于新能源业务承压，研报下调2024与2025年净利润预测至4.22亿元和7.54亿元。目前股价对应2024年市盈率29倍，目标价28元，具备约5.5%上涨空间。需关注储能需求及市场竞争风险带来的盈利不确定性。