并行科技2024年前三季度实现营业收入4.34亿元，同比增长30.35%；归母净利润301.58万元，同比大幅增长105.80%。毛利率和净利率分别达到32.81%和1.11%。公司预计2024-2026年归母净利润将由亏转盈，分别为-1500万元、1500万元和5400万元，EPS分别为-0.25元、0.26元和0.93元。基于主营算力服务的快速增长，维持“买入”评级。 在AI云业务方面，2024年上半年毛利率较去年同期提升约12个百分点，超算云服务需求显著增长。公司通过提升基础架构和优化云原生技术，满足大规模训练和推理场景的算力需求。2024年上半年算力服务收入同比上涨64.27%。行业市场规模稳步扩大，预计2025年中国超算云服务市场将达到111.9亿元，年复合增长率达52.4%。 公司前三季度研发投入约2586万元，占营收比重5.96%。目前拥有29项专利和161项软件著作权，获国家级高新技术企业等多项荣誉。占地超50亩的“算海计划”一期已于今年5月上线，支持6万卡智算集群；二期规划建设更大规模10万卡单体集群，提升算力资源。未来存在原材料价格、汇率波动及技术替代等风险。