8月CPI同比上涨0.6%，虽然好于前值但低于预期，主要受新涨价因素支撑。食品价格成为拉动CPI上涨的主力，鲜菜、鲜果和猪肉价格环比增长显著，极端天气导致供应受限，推动食品价格反弹。相较之下，非食品价格出现走弱，原油价格下跌对交通燃料价格产生压力，耐用品及服装价格涨幅放缓，租赁房屋和部分服务价格涨势趋缓，核心CPI同比增速边际放缓。 8月PPI同比降幅扩大至-1.8%，表现弱于预期，涨价因素不足成为主要拖累。分行业来看，上游采掘和原材料价格回落明显，中游设备制造业价格基本稳定，下游消费品行业价格普遍下滑。重点行业中，交通运输工具制造业价格展现韧性，而钢铁及非金属矿物行业价格持续疲软，输入性通胀显著减弱。 展望后续，虽然我国稳物价有多重积极因素，但极端天气影响减弱可能带来通胀波动风险。预计9月CPI同比增速约为0.4%，PPI同比增速约为-1.5%。需关注中美贸易摩擦恶化、政策落实不力及海外地缘政治紧张加剧等风险因素对物价和经济的潜在影响。