行业：量价持续承压。商品房销售规模仍低，虽然销售额同比降幅降低，但单月降幅增加。在2024年1-7月，商品房销售额为53330亿元，同比下降24.3%，降幅相较于前6个月收窄了0.7个百分点；7月单月，商品房销售额同比下降18.5%，较6月扩大了4.2个百分点。商品房销售面积同样呈现下降趋势。新房价格降幅扩大，相对二手房持续承压，市场仍然面临价格下跌的压力。 板块：本月房地产板块表现逊于沪深300指数2.2个百分点。自上期策略报告发布以来，房地产板块下跌5.7%，跑输沪深300指数2.2个百分点，在31个行业中排名第23。根据Wind数据显示，2024年动态PE达到12.9倍，较2021年的低点估值水平（10.0倍动态PE）高出29.6%。 投资策略：基本面数据显示房地产行业尚未复苏，关注二手房价格指标的企稳情况。政策端目前处于政策真空期，市场将持续探底除非出台超预期政策。建议关注多航道业务、经营现金流强的企业，推荐华润置地、龙湖集团。风险包括政策效果不及预期、行业基本面下行、房企信用风险事件冲击。