04-25
贵州茅台:飞天提价带动业绩增长
公司发布公告,宣布将调涨53%vol贵州茅台酒(飞天、五星)出厂价格,平均涨幅约20%。这是自2001年上市以来的第8次调价,本次涨价后飞天出厂价将上浮至约1169元/瓶。市场预计此次涨价将直接增厚公司业绩,夯实茅台白酒龙头品牌地位,带动非标茅台价盘攀升,提振白酒行业信心。
茅台涨价符合市场规律,提振白酒行业信心。目前茅台市场需求仍然旺盛,结合茅台的产能限制,以及四季度白酒消费旺季和春节备货情况,涨价具备一定的市场基础。作为高端白酒的龙头企业,茅台市场化涨价政策望带动整体估值中枢上移,同时也为行业高端、次高端产品的发展空间打开天花板,提振行业信心。
投资建议:公司业绩展示高确定性,发展动能充足。预计公司净利润将保持增长,当前股价对应PE逐年下降,维持“推荐”评级。但渠道改革、产品结构升级进度不及预期,消费复苏进度也可能是风险提示。
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