截至1月26日，军工行业120家上市公司中，有66家披露了2024年业绩预告。从业绩预告中值来看，14家公司预计实现同比增长，19家公司虽然盈利但业绩下滑，6家公司亏损幅度收窄，27家公司亏损扩大，整体业绩表现分化明显。 船舶板块表现突出，中船防务、中国重工、中国动力和中国船舶等企业预计2024年业绩将实现大幅增长，增速中枢分别达到680%、259%、65%和23%。这些公司订单结构优化，体现出船舶行业的高景气度。航空产业链方面，中航西飞和中简科技业绩增长显著，分别预计净利润同比增长15%-25%和9.62%-27.95%，新材料和主机制造业务成为增长亮点。 展望2025年，随着“建军百年奋斗目标”进入关键阶段，军工订单有望迎来回升。建议重点关注航空航天主线及补齐短板的相关企业，同时关注具备更大市场弹性的新技术、新产品和新市场领域的公司。需注意装备订单下达时间、采购量及价格波动以及新技术推广不及预期等风险。