9月9日，海底捞创始人张勇妻子舒萍透过其信托持股平台SP NP Ltd. 出售2.59亿股海底捞股份，成功套现27.51亿港元——当天开盘前，市场录得16笔大额成交，总额约27.5亿港元，每股作价10.62港元。这一价格较前一交易日收盘价折让6.7%。据彭博报道，瑞银担任此次交易的单一账簿管理人。

结果，9月9日海底捞股价在开盘集合竞价阶段便遭大额抛售，盘中最低触及10港元，较前一交易日11.38港元的收盘价一度下跌12.13%。9月10日，海底捞股价继续下跌，最低见9.875港元，创下近四年半以来的新低。

摩根士丹利在研报中推测，此次减持可能与内地近期出台的离岸信托税务新规有关。

今年7月24日，财政部和税务总局联合发布《关于离岸信托个人所得税有关事项的公告》（21号文），明确中国税务居民通过离岸信托取得的收益，需按照20%税率缴纳个人所得税，并开启了90天的申报补税窗口期。

海底捞及张勇夫妇虽然多年前已取得新加坡国籍，但是其八成的主要经济利益均来源于中国境内，因此被认定为中国税务居民，其通过离岸信托获得的股息、红利、财产转让等收益均需申报纳税。

根据媒体推算，新规之下，海底捞上市八年累计分红约140亿元，张勇夫妇持股约50%，信托账户分得约70亿元，按20%税率需补缴约14亿元；加上本次减持套现约23.52亿元人民币对应的约5亿元税款，两项合计补税规模约19亿元......

对于股票市场，这里有一个要命的问题，离岸信托里的股票是纸面财富，要补税就需要现金，要换现金，就得卖出股票——即便是在股价的阶段性低点折价抛售。

21号文在2026年7月24日发布，给90天的申报补税窗口期，那就是截至2026年10月22日，主动申报补缴2023年至2025年的应缴未缴税款，不加收滞纳金。逾期后，滞纳金按日万分之五计算，年化18.25%。

我们猜想一下，在香港上市的那些科技股，到底有多少富豪需要在2026年10月22日之前补税的？

看财经博主解读，存续期分红、处置收益（当期现金压力）是本次公告强制要求、10 月下旬前必须完成申报补缴的核心税种，适用 20% 税率，补税金额只看历年落袋现金收益，和总资产市值无关。而资产装入信托时的股权增值（远期巨额潜在税负），目前官方对追溯年限、核定口径尚未完全落地，虽然理论测算税额极其惊人，但是，这不是目前迫在眉睫必须交的。

翻看港交所、美股 SEC 公开披露文件，地产、互联网、消费制造龙头创始人，几乎全部在上市前夕搭建离岸家族信托，将核心股权装入境外架构....

这也就不能理解恒生科技科技指数为什么这一个月都在跌。

恒生科技科技指数走弱，进而影响了A股科技股的表现。比如，9月8日，存储模组龙头江波龙登陆港交所，募资70.8亿港元，成功完成A+H股两地上市。江波龙H股深度折价仍挡不住破发，上市即破发，周五最低见200.20港元，A股的江波龙也得跟着跌，周五最低见330人民币。

而且，这2年，很多科技股都去香港发了H股，比如中际旭创、立讯精密、胜宏科技、澜起科技....