虽然10月份的最后2个交易日指数都是绿的，但是，政策面上还是利好不断。

首先是国常会：研究深化重点领域改革扩大制度型开放工作，要带动高水平对外开放，提升商品市场开放水平，优化服务市场准入规则，完善要素市场开放监管制度，要主动和国际高标准经贸规则，积极扩大自主开放，稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放。

国常会还部署加快场景培育和开放推动新场景大规模应用有关举措。

然后，是中国证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》，中国证券投资基金业协会同步发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则（征求意见稿）》，要求公募基金产品必须明确设定业绩比较基准，并对业绩比较基准的变更条件、投资风格监测、绩效考核、销售展示及托管人监督等作出系统性规范。

证监会的政策，最直接地影响下周的A股表现。有媒体的题目写《公募业绩比较基准指引出炉，防止产品风格漂移》。

看文件第八条【基准匹配-权益基金】：

　 　权益型基金选择业绩比较基准，原则上应当满足下列要求，但中国证监会认可的除外：

　　（一） 对于全市场选股策略的基金产品，原则上以宽基指数或其对应的策略指数作为业绩比较基准要素；

　　（二） 对于特定市值、投资策略的基金产品，原则上以相关的市值、投资策略指数作为业绩比较基准要素；

　　（三） 对于特定行业、市场板块或者主题的基金，原则上以对应行业板块或者主题方向指数作为业绩比较基准要素。

文件要求公募基金的基金管理人应当在定期报告中披露基金实际投资与同期业绩比较基准的收益率、波动率等对比情况。相关对比情况应当至少覆盖过去一年、过去三年、过去五年、过去十年、自基金合同首次生效起至今等周期。股票型基金和混合型基金的基金管理人，应当披露期末基金与基准的资产配置比例对比、期间基金与基准的平均资产配置比例对比、期末股票投资组合与基准的行业分布对比。

也就是说，因为有定期报告，也就增加了公募基金风格飘移的难度。

2025年资金一直在智能、AI、机器人等科技股里面打转转，你怎么让其他行业基金的基金经理不想换股操作，基金风格飘移已经存在多年，因为市场规模大了以后，非热点股票总是会被边缘化，一些基金经理就会显著偏离合同中设定的业绩比较基准，在板块轮动时获取短期基金产品的净值优势，利于产品营销和规模增长。

另外，基金对标什么基准，以往可以笼统选沪深300指数等大盘指数，跑赢大盘相对要容易一些嘛！

这次也做了要求——选择的指数应当具有充分代表性、编制方案合理、持续运作，并满足下列条件....

时值年底，证监会规范“公募业绩比较基准”，肯定会引发一些基金经理纠正风格飘移的行为，也就是说，不该配的股票会遭遇抛售（多数是赛道股），资金回流低配品种。

第三个大新闻，是财政部、税务总局发布关于黄金有关税收政策的公告。看文件，买入加税，卖出不加税，不交割实物免征增值税。就是流通成本做了一些改变，对老百姓来说，非实物投资性黄金还是像之前一样（之前黄金有13%的增值税，但在各个环节都有票可以相互抵扣），但对实物黄金的流通环节，特别是投资性实物黄金的流通，没办法像之前有增值税发票可以相互抵扣了，这就会增加投资性实物黄金的流通成本。

整体来看，就是抑制实物黄金的短期投机交易，顺带打击xq行为，还增加了税收收入。