当地时间6日凌晨，美国前总统特朗普在佛罗里达州宣布赢得2024年总统选举。此前，特朗普曾表示若胜选，可能对中国产品加征超过60%的关税。其上任期间，美方已对价值3800亿美元的中国进口商品加征800亿美元关税，中方亦采取反制措施，国际贸易环境或因此面临较大不确定性。 相比外需的不确定性，当前国内需求备受关注。9月中央政治局会议强调要促进消费和民生改善，提升中低收入群体收入，发展新型消费业态，并完善生育支持政策。10月财新中国服务业PMI达到52.0，创三个月新高，显示内需正在逐步复苏，结构性机会和市场弹性值得关注。 综合来看，出口贸易受限背景下，建议重点关注内需领域的投资机会。包括富裕中高产阶层的新消费需求、业务模式持续优化的电商及贸易服务企业，以及受政策利好驱动、估值具备吸引力的医美和白酒等行业龙头。但仍需警惕宏观消费不振、系统性风险及地缘政治带来的不确定性。