智翔金泰成立于2015年，是一家专注于自身免疫、感染性疾病及肿瘤领域的创新驱动型生物制药企业。公司围绕IL-17A、IL-4R、TSLP和CD3xBCMA等多重潜力靶点，布局丰富的研发管线，推动中长期业务发展。赛立奇单抗作为国内首个获批的IL-17单抗，于2024年8月获批治疗中重度斑块状银屑病，具备明显的先发优势，未来市场空间广阔，预计销售峰值可达20亿元。 GR1802作为靶向IL-4R的单抗，是治疗中重度特应性皮炎的有力候选药物，目前处于III期临床阶段，同时在哮喘、自发性荨麻疹及鼻窦炎等适应症中也有积极进展。公司技术平台已初步验证多款单抗和双抗产品的研发潜力，拥有15个在研项目，其中部分在国内和全球均处于临床领先地位，为企业长期发展提供有力支撑。 财务方面，公司预计2024至2026年收入将分别达到0.56亿元、1.91亿元及5.01亿元，EPS逐步改善但仍处于亏损状态。基于风险调整的DCF模型，目标价定为38.09元/股，首次覆盖给予“买入”评级。投资风险主要包括研发不确定性、销售不及预期及药品降价等因素。