十一月市场回顾显示，随着前期较高的预期逐渐消退，国内外宏观环境出现波动，A股市场成交金额较10月有所下降但仍维持高位。TMT板块和并购重组题材保持活跃，主要股指均实现小幅上涨，其中我们的组合表现优异，平均涨幅达3.45%，同花顺涨幅尤为显著。 进入十二月，市场波动加剧，主要受政策预期消化、国内基本面偏弱以及海外风险增加影响。尽管成交量有所回落，但制造业PMI回升至50.3%，消费和房地产数据边际改善凸显内需扩张趋势。年底应密切关注政治局会议和中央经济工作会议，重点把握增量财政政策的力度和节奏。 配置建议方面，重点关注受财政政策支持的化债、房地产及顺周期行业，同时看好科技板块在技术封锁背景下的自主可控机遇。并购重组作为资本市场改革的重要主题，值得持续跟进，特别是同一控制下的并购和产业链整合机会，助力提升上市公司质量和资产活力。