11月国际油价受多重因素影响，呈现宽幅震荡走势。欧洲地缘风险有所升温但总体可控，中东局势趋于缓和，给油价带来一定压力。美国商业原油库存持续累积，基本面表现偏弱，整体推动月均价下滑。市场普遍关注即将召开的12月OPEC+会议，期待其政策导向为油价提供支撑。 动力煤和炼焦煤市场延续疲弱态势，多数煤种价格已跌至年内低点后趋于稳定。炼焦煤供应依然充足，钢价虽小幅上涨但整体走势震荡，促进钢厂亏损有所缓解。尽管存在下游提前补库的可能，但由于社会库存维持高位，此举对价格的推动力依然有限，短期市场呈现涨跌两难的局面。 展望12月，美国经济预期“软着陆”，但地缘风险依然不确定。OPEC+有望继续延长减产协议，以强化油价底部支撑，但整体需求表现乏力，上行动力不足。投资者需警惕OPEC+会议超预期举措及地缘风险突发事件对油价造成的波动影响，市场预计维持震荡格局。