近期，人工智能应用加速发展，迎来新的爆发拐点。以Applovin和Palantir为代表的美股AI应用公司业绩持续超预期，股价屡创新高，显示AI技术正进入兑现阶段。国产AI模型如Kimi、可灵、海螺、智普等进展亮眼，建议持续关注AI在不同场景的赋能应用。同时，微软、苹果、智谱、华为等纷纷推出AI Agent产品，OpenAI预计明年1月发布全新“Operator”AI Agent，行业正由概念迈向加速落地，相关公司布局值得关注。 游戏行业方面，11月国产游戏版号正式下发，共计112款，数量基本稳定，进口游戏版号7款。重点游戏包括三七互娱的《守卫斗罗》，恺英网络的《洪荒傲剑》《仙缘箓》，冰川网络的《潮玩冒险团》《梦想都市》，中青宝的《火星失落日》《烈焰飞雪：征战》，以及游族网络的《无尽宝箱》等，丰富了市场内容供给。 市场回顾上周，上证指数下跌1.91%，沪深300跌2.60%，传媒板块表现略逊上证指数，但优于沪深300。广告营销、数字媒体和游戏板块涨幅居前，A股中易点天下、蓝色光标、昆仑万维、人民网、遥望科技表现突出，港股网易、泡泡玛特、心动公司、小米集团涨幅居前。此外，《黑神话：悟空》荣获年度游戏大奖，文心大模型日调用量达15亿，快手可灵AI用户超500万，显示行业活跃度提升。需警惕宏观刺激政策不及预期及行业竞争加剧的风险。