2024年“以旧换新”政策取得显著成效，1-10月新能源汽车销量同比增长34%，全国汽车报废和置换申请量累计突破400万份，带动报废汽车回收量同比增长55.9%。乘用车市场受政策刺激，预计全年销量将增加超160万辆，整体零售量有望增长超过5%。新能源汽车产销均实现30%以上的增长，显示出市场需求强劲。 动力电池市场同样受益明显。2024年前十个月，我国动力电池累计装车量达405.8GWh，同比增长37.6%，整体动力及其他电池销量增长43.2%。尽管出口增速放缓，但国内动力电池需求依然旺盛。动力电池生产和销售的快速增长，为新能源汽车产业链带来新的发展机遇。 展望2025年，商务部将提前规划“以旧换新”政策，稳定市场预期，持续完善相关支持措施，有望进一步提振动力电池需求。基于此，建议关注宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等动力电池及新能源汽车龙头企业。但同时需警惕政策不及预期、动力电池销量及单价不达预期以及原材料价格波动等风险。