今年以来，市场对市值管理的关注逐渐提升，但从9月25日《市值管理》征求稿发布到11月15日正式稿落地期间，低估值和破净股票并未表现出明显超额收益，市场对破净主线的参与度和关注度偏低，存在较大预期差异。 相比之下，日本东交所于2023年3月出台相关股价管理要求后，股市整体表现活跃，东证指数大幅上涨34.5%，PB水平提升11.2%。尽管如此，个股表现分化显著，破净股票虽整体估值有所修复，并伴随分红回购意愿增强，但内部差异明显，估值抬升主要受基本面改善驱动。 鉴于上述经验，未来在A股市场可重点筛选财务指标环比改善、具备困境反转潜力的破净个股，特别关注行业整体估值健康但个别破净的公司，以及已有市值管理行动的标的。但需警惕国情和制度差异、数据不完整及经济政策不及预期等风险。