本期投资提示首先关注长城汽车自2020年推行的“一车一品牌一公司”战略，通过独立运营哈弗、魏牌、欧拉和坦克等品牌，提升品牌独立性和竞争力；并引入“小前台、大中台、强后台”架构以增强市场响应速度。尽管如此，受到国内激烈竞争和企业文化影响，变革效果未完全达标。 吉利汽车和上汽集团近期的变革重点均在于主业聚焦与转型升级，但动力和路径明显不同。吉利侧重内部调整，推动精简和扁平化管理，强化品牌协同，实施战略协同委员会提高决策力；而上汽则在外部压力下进行品牌合并与结构重塑，内部冲击较大。吉利以减法为主，变革难度较低，上汽则需通过复杂整合寻求新增长点，面临更大挑战。 投资建议方面，看好自主品牌与科技创新，新增“出海”主线。重点推荐国内强势主机厂如比亚迪和长城汽车，关注智能化领域的华为鸿蒙生态相关企业小鹏、理想及零部件企业福耀玻璃、松原股份等。需警惕原材料价格波动、地缘政治紧张及行业复苏不及预期风险。