2025财年第三季度，公司计划于北京时间11月21日早晨6点发布业绩。上季度指引显示，本季度收入中值为325亿美元，GAAP毛利率74.4%，经营开支43亿美元，净利润预估168亿美元。目前彭博一致预期收入为332亿美元，毛利率75%。我们预测实际收入将达到339亿美元，毛利率略降至75.1%，净利润约178亿美元。数据中心业务收入预计达300亿美元，H系列显卡出货量约110万块，游戏、专业视觉及汽车业务收入分别为30亿、4.8亿及3.5亿美元。 对于2025财年第四季度，市场的彭博一致预期收入为372亿美元，买方共识则在380至390亿美元之间。考虑到公司通常保持谨慎态度，我们预计其业绩指引将维持在375亿美元左右，显示出对未来业绩的稳健信心。 此外，台积电10月业绩超预期，同比增长29.2%，并在财报说明会上强调CoWoS产能扩张，将为公司2027财年数据中心业务带来至少20%的增长。结合主权AI及网络产品需求，预计明年相关业务营收将超过300亿美元，促进整体业绩持续提升。