自9月24日以来，多部门密集推出涵盖财政、货币、房地产、内需和资本市场等多领域的政策组合拳，重点在于修复居民资产负债表，直击当前市场关注的核心问题。年初以来，“新国九条”等资本市场改革政策陆续出台，监管色彩逐渐加强，推动市场健康发展。近期数据显示，市场情绪明显改善，周换手率年化从9月中旬的214%大幅提升至656%，融资资金净流入超4000亿元，创近年新高。 从长期视角来看，A股整体情绪仍处于历史中低水平，风险溢价率仅为3.4%，股债收益比为1.04，均处于低位区间。尽管2022年以来行情表现疲软，偏股基金份额却逆势增长，且被动型基金在市场稳定中发挥了重要作用。2024年第二季度保险资金权益投资规模达3.8万亿元，较去年底增加约3000亿元，保险、公募和外资三方持股占自由流通市值近三分之一。中央政治局9月26日会议明确提出需大力引导中长期资金持续入市。 展望未来，政策持续发力有望进一步提振内需，预计2025年我国实际GDP同比增速约为5%，A股归母净利润增速达5-10%。在政策和技术双重驱动下，科技板块表现尤为亮眼，电子、通信计算机行业利润增长显著。与此同时，家电、汽车及机械等中高端制造业供给优势明显，外需稳定支撑行业景气度，有望保持良好发展态势。