公司发布了2024年前三季度财报，整体业绩出现回升。营收达到88.11亿元，同比微降0.5%；归属于母公司净利润为13.20亿元，同比下降16.5%。其中，第三季度实现归母净利润3.78亿元，成功扭亏为盈。公司总资产为2777亿元，同比减少4.5%，加权平均净资产收益率（ROE）提升至2.64%，较去年同期增长4.16个百分点，剔除客户资金后的杠杆倍数上升至3.62倍。 业务结构方面，投资业务大幅回暖，前三季度投资净收益22.22亿元，同比增长165%；第三季度投资净收益达到10.33亿元，尽管交易性金融资产较年初略降。利息净收入及经纪业务受市场影响显著下滑，前三季度利息净收入同比降38.5%，经纪业务净收入同比下降28%。投行业务也面临较大压力，前三季度净收入同比减少43.19%。资管业务表现稳定，第三季度净收入与去年同期持平。 展望未来，在政策推动下，资本市场有望迎来新的发展机遇，权益市场有望逐步回暖。公司凭借其综合服务及资管能力有望持续获益，预计2024-2025年归母净利润分别为23.5亿元和29.8亿元。基于1.2倍市净率估值，目标股价定为8.25元，维持“买入”评级。但需警惕佣金率下滑、行业竞争加剧及市场波动加大的风险。