近期，随着用煤需求逐步回暖，动力煤市场旺季特征初步显现。产地煤价涨跌互现，港口煤价虽持续走低，但库存有所增加，北方港口库存达到2635.8万吨，环比增长5.4%。受天气影响部分港口封航，调出量明显下降，但随着天气转冷，电厂日耗加速提升，港口去库速度有望加快，需求端逐渐回暖带动煤价支撑。 供给方面，10月我国原煤日均产量出现环比下降，但晋陕蒙新等重点产区产量仍保持小幅增长。运输方面，大秦线和唐呼线运量环比均有所提升，维持较高水平，保障煤炭供应及调运顺畅。整体来看，供应端压力较为有限，煤炭市场供需基本面趋于稳健。 基于当前基本面和高股息特征，煤炭板块有望迎来估值修复行情。建议投资者关注具备弹性且回调较明显的标的如山煤国际、晋控煤业，同时龙头企业中国神华、陕西煤业业绩稳健，具备长期投资价值。此外，中煤能源、新集能源等煤化工及煤电一体企业成长潜力突出，投资机会值得关注。风险主要包括下游需求异常、煤价剧烈波动及政策调整。