10月实物电商网上零售额同比增长11%，增速较9月和第三季度分别提升至6.4%和6.2%。其中，家电受益于以旧换新补贴实现加速增长（+39%），通讯器材保持14%的双位数增速。双11大促促使服饰、日用品、化妆品和家具销售回暖，化妆品增速恢复至40%，部分由于大促周期延长带来的消费提前释放。邮政局预计10月快递业务同比增长约24%，节假日和促销活动带动寄递需求明显提升。 各大平台战报显示，双11大促期间GMV增长强劲。阿里淘系下单用户创新高，88VIP会员用户同比增超50%，品牌GMV破亿元数量大幅增加。京东订单量同比实现双位数增长，直播销售量提升3.8倍，下单用户增长超20%。拼多多累计单量创新高，手机数码产品占比达38%。快手和抖音GMV同比均实现翻倍增长，平台动销及品牌数量持续扩展。 展望2025年，阿里凭借GMV恢复和变现率提升，有望加速收入增长；京东将受益以旧换新政策延续，收入维持稳健；拼多多因百亿减免政策影响，短期变现率或持平；快手尽管面临行业竞争，但用户渗透率仍有提升空间。投资风险包括海外拓展不达预期、电商竞争激烈及变现效果不理想。