医疗器械板块近期受院内招标放缓影响，特别是医疗设备板块估值出现下行，整体估值水平处于较低位置。随着集采风险逐步出清，高值耗材领域迎来稳步放量阶段，应收账款周转率达到近年来高点，渠道库存调整完成，市场需求逐渐释放，进入新品推动的增长周期。 2024年第三季度，医用设备受院内招标放缓影响，收入和净利率均出现下降，应收账款周转率有所下滑，但海外市场拓展加速，未来随着院内招标恢复和海外业务增长，收入有望逐步回升。家用医疗受益于消费环境改善和新品投入，销售费用率显著上升，预计将带动业务增长；低值耗材及IVD领域研发投入持续增加，逐步向创新驱动转型。 投资方面，建议关注高值耗材中的心血管介入、骨科等细分市场优质企业，如微电生理、微创医疗，及爱博医疗、大博医疗等；医用设备和家用医疗领域具有技术壁垒和国产替代优势的华大智造、迈瑞医疗等公司值得重点关注；IVD板块中创新驱动明显的诺禾致源、华大基因同样具备长期成长潜力。需注意研发进展不及预期、政策变化及行业竞争加剧的相关风险。