公司发布2024年三季度报告，前三季度实现营业收入78.85亿元，同比增长5.88%；归属于母公司净利润8.57亿元，同比增长55.13%；扣非净利润8.48亿元，同比增长54.91%。单三季度营业收入28.43亿元，同比增长8.42%；归母净利润3.23亿元，同比增长47.72%。业绩符合此前预告区间。 三季度收入增速加快，主要受重点工程加快交付驱动。2024年前三季度全国电网工程投资完成额达3982亿元，同比增长21.1%，单季度完成投资1442亿元，同比增长16.95%，为公司收入增长提供支撑。毛利率显著提升，前三季度毛利率达24.27%，同比提升4.29个百分点；三季度毛利率25.58%，环比提升3.21个百分点，主要得益于超特高压产品交付比例增加及内部降本增效。 费用率有所上升，前三季度期间费用率10.54%，同比提升1.03个百分点，三季度达到12.52%。管理费率和研发费率均有明显增长，源于高质量发展战略推进及新技术攻关。公司存货环比增加24%，订单保持增长，未来特高压业务具备较大潜力。预计2024、2025年归母净利润分别达11.67亿元和16.63亿元，维持“买入”评级。风险主要包括电网投资及特高压建设不及预期、财务及汇率波动。