华夏航空作为我国唯一规模化的独立支线民营航空公司，随着行业景气回升和利用率提升，业绩有望大幅增长。公司机队规模较疫情前增长近50%，为运力和收入提供有力保障；2024年第三季度单位成本同比下降5%，预计未来随着利用率恢复，成本优势将进一步显现，业绩弹性提升明显。 在新支线补贴政策的支持下，公司政府补贴大幅增加。2024年前三季度其他收益达到8.1亿元，同比增加约5亿元，主要来自政府补贴。公司运营重点区域与民航局重点补贴地区高度契合，且中央支持地方化解债务、解决拖欠账款问题，降低了公司应收账款风险，进一步强化财务稳健性。 长期看，华夏航空依托新疆、华东等区域特色网络布局，抢占快速增长的支线市场。公司在相关地区市占率领先，逐步打造区域枢纽和串联东西部的航线网络。伴随全国支线机场建设完善及低线城市旅客潜力释放，未来公司具备显著的错位竞争优势，发展空间广阔。