【固定收益】新一轮债务置换政策有利于城投债市场发展，预计利率将维持窄幅震荡。对于信用债投资者来说，建议重点关注置换额度倾斜较大的省份短久期城投债，同时需注意城投债提前兑付可能带来的再投资风险。对于利率债而言，债务置换规模的确定消除了部分利空，但年内政府债供给增加及央行流动性投放仍可能对债市带来一定扰动，预计10年和30年期国债将维持震荡走势，进一步走低需等待新的降息时机。 【量化策略】围绕股票价格隔夜上涨和日内反转的现象，本文结合行为金融学理论，借鉴美股市场的相关研究，构建了隔夜-日内拉锯因子。该因子有效捕捉了A股市场中隐藏的alpha机会，为量化选股提供了新的思路和实用策略。 【证券及宏观】上市券商2024年前三季度业绩逐步改善，Q3净利润实现环比和同比双增长，受益于市场情绪回暖，全年业绩预计实现正增长。目前券商板块估值处于十年中位水平，未来有望随着资本市场政策落地及行业高质量发展持续修复。通胀方面，10月CPI同比增速放缓，核心CPI仍低迷，供需不平衡问题依旧，预计宏观政策将延续宽松态势。