公司2024年前三季度实现营收23.64亿元，同比增长5.84%；归母净利润4.32亿元，增长34.96%。其中，第三季度营收8.97亿元，增长10.93%，归母净利润1.86亿元，同比大幅提升64.79%。收入增长表现持续改善，特别是香肠腊肉调料增速接近20%，火锅调料、中式菜品调料等主要品类均实现稳健增长。 从区域和销售渠道来看，东部、南部、西部和中部地区收入均实现两位数增长，除北部地区外表现良好。线上渠道增长尤为突出，第三季度线上收入同比增长55.38%，占比提升至11.15%；线下业务也呈现恢复性增长。经销商数量有所减少，但经销商平均收入提升6.77%，显示渠道质量进一步优化。 盈利能力显著增强，毛利率和净利率分别提升0.76和7.33个百分点，费用率下降明显，销售费用率和管理费用率下降有助于利润增长。公司积极推进优商扶商策略，完善产品矩阵，预计第四季度火锅底料需求将回暖。基于Q3业绩表现，公司上调24-26年盈利预测，维持“买入”评级。风险仍包括行业竞争、消费需求波动及原材料价格波动。