2024年前三季度，受疫情基数高企、药品降价及医疗反腐等多重因素影响，医药生物板块整体业绩承压。432家上市公司实现营业收入18141.57亿元，同比略降0.39%；归母净利润为1450.40亿元，同比下降9.01%。尽管营收增速在部分季度有所回升，但整体利润仍呈下滑趋势，显示行业仍处于调整期。 子板块表现差异明显。其中，创新药以44.82%的营收同比增速领跑，医疗耗材、原料药、连锁药店和化学制剂表现稳健；而归母净利润方面，原料药、化学制剂及医疗耗材等细分板块盈利能力较强。创新药和院内制剂等板块得益于新品种快速放量及原料药市场复苏，表现尤为突出，投资价值突出。 投资方面，随着负面因素逐渐消退，行业经营环境持续改善，全年业绩有望企稳回升。目前板块处于多重底部，具备较高的投资价值。建议关注创新药链、设备耗材、医疗服务、二类疫苗、连锁药店及原料药等潜力细分领域，以及相关具有超预期增长和风险释放潜力的优质个股。风险方面需警惕政策调整及公司业绩波动等不确定因素。