厦门象屿2024年前三季度业绩承压，公司实现营业收入2977亿元，同比下降19.2%；归母净利润8.9亿元，同比下降24.7%。第三季度单季收入为942.2亿元，同比大幅下降30.3%，归母净利润仅1.1亿元，同比降幅达61.8%。其中，公司对江苏德龙系相关债权计提坏账准备2.11亿元，影响当期归母净利润1.58亿元，显示信用减值带来一定压力。 面对下游需求疲软和大宗商品价格承压，公司积极强化费用管控，三季度费用率下降至1.4%，毛利率保持稳定。若剔除江苏德龙坏账影响，归母净利润降幅收窄至7.3%，约2.7亿元，体现主营业务韧性。公司调整农产品供应链策略，加强流量与仓储管理，但经营现金流同比锐减66亿元，反映经营活动仍受挑战。 整体来看，厦门象屿正处于经营调整关键期，积极优化供应链和风控体系，拓展海外市场，着力把握造船行业机会。预计2024至2026年归母净利润将逐步回升至10.3亿元、21.4亿元和25.2亿元，公司维持“买入”评级。但投资者需关注大宗商品价格波动、供应链操作和汇率变动等风险。