公司2024年三季度业绩表现稳健，实现营业收入1.73亿元，同比增长0.3%；归母净利润达5841万元，同比增长5.7%，但扣非归母净利润同比下降15.2%。公司拟每10股派发现金红利5元，前三季度累计分红率达到91.32%。尽管三季度处于培训行业淡季，且客户增长压力加大，公司依然保持收入微增，季末合同负债达9.6亿元，同比增长10%。 在渠道端，公司持续推进“大客户战略”，锁定消费能力更强的优质客户，为名创优品、蒙牛等行业龙头提供定制服务。产品方面，公司不断开发新课程以满足企业家转型需求，重点产品《浓缩EMBA》和《校长EMBA》均按计划开班，有效提升产品竞争力和吸引力。费用率因收入增速放缓有所抬升，毛利率下降至75.4%，但得益于920万元的政府补贴，经营利润率和净利率均有所提升。 展望未来，公司预计2024-2026年营业收入分别达8.1亿元、10.7亿元和13.3亿元，利润保持双位数增长。随着“大客户战略”深化和年末旺季的到来，业绩有望实现量价齐升。充沛的现金流和高分红政策进一步增强投资价值。综合考虑宏观经济、行业竞争及人员流动等风险，维持公司“买入”评级。