公司2024年第三季度业绩表现优异，多个指标创历史新高，显示出强劲的成长势头。前三季度实现营业收入47.10亿元，同比增长32.69%；归母净利润8.62亿元，同比增长96.77%，扣非后归母净利润增长更达127.36%。尤其是单季度毛利率达到36.71%，创近十年新高，主要得益于微棱镜板块产能利用率提升、薄膜光学及滤光片业务的持续增长以及公司内部管理的优化。 在产品创新方面，公司在光学领域不断突破，推动了手机光学产品的市场拓展。微棱镜和复合滤光片等核心产品的批量应用显著提升了公司的竞争力。未来，公司在汽车和增强现实（AR）领域的布局将带来新的增长动力。预计未来3至4年，随着海外客户量产，车载光学产品将成为利润新支撑，AR项目也有望实现初步量产，进一步巩固公司的发展基础。 综合来看，公司毛利率和费用管控能力显著提升，盈利能力大幅增强。考虑到微棱镜及其他业务进展优于预期，我们调高2024-2026年每股收益预测，并给予2025年30倍市盈率估值，上调目标价至27.9元，维持增持评级。主要风险包括产能扩张不及预期及海外贸易摩擦，投资者需重点关注。