2024年前三季度，公司实现营业收入585.93亿元，同比下降37.73%，归属于母公司净利润亏损65.05亿元，同比下降155.62%。单季度来看，第三季度营收为200.64亿元，同比减少31.87%，归母净利润亏损12.61亿元，同比下降150.14%，但环比净利润增长56.40%，显示盈利能力有所回升。 毛利率和净利率方面，2024年前三季度分别为7.98%和-11.16%，同比下降11.63个百分点和23.53个百分点。第三季度毛利率8.60%，净利率-6.37%，较上季度分别提升1.99和7.53个百分点，表明公司盈利底部逐渐显现，行业价格有望逐步企稳回升。此外，公司1-9月硅片出货量达82.80GW，组件出货量51.23GW，同比均有增长，相关产能布局持续推进。 展望未来，公司拟通过加快HPBC二代电池产能扩张，至2025年底形成50GW产能，推动Hi-MO 9组件全球市场拓展。预计2024-2026年营收和净利润将逐步回升，实现由亏转盈。鉴于盈利改善趋势，公司维持“增持”评级。但需关注下游需求、价格波动、竞争加剧及产能建设等风险因素。