公司公布的3Q24业绩基本符合预期。1-3季度公司实现营业收入12.10亿元，同比增长11.93%；归母净利润1.74亿元，同比增长12.69%；扣非净利润约1.57亿元，增幅达23.92%。但3季度净利润为0.477亿元，同比下降5.89%，主要因税收返还延迟及公允价值变动收益减少，导致净利润略低于预期。 在发展方面，公司收入持续稳健增长，其中PLC业务表现尤为突出，预计同比增长超过20%。尽管整体工控市场需求平淡，纺织和包装等行业表现良好，带动公司整体收入增长约12%。产品结构优化和降本措施进一步提升盈利能力，PLC业务高速增长提升了综合毛利率，自制率的提高也带来了成本优势。 费用方面，销售及管理费用率有所上升，加上税收返还延迟导致有效税率提高至12.0%，以及公允价值变动收益减少，影响了3季度净利润表现。基于此，我们小幅下调公司2024年和2025年净利润预测3%。维持跑赢行业评级和40元目标价，预计股价仍有近17%的上涨空间。需关注行业需求波动及新产品拓展不及预期的风险。