9月24日，人民银行行长潘功胜首次提出创设证券、基金、保险公司互换便利（SFISF），首期操作规模达5000亿元，并将根据市场情况适当扩大。该工具通过“以券换券”的方式，将沪深300成分股、股票ETF及债券等低流动性资产抵押给央行，换取高流动性的央行票据，帮助非银金融机构特别是证券公司提升持股能力。 互换便利的核心机制是资产置换，非银机构用高流动性资产进行质押式回购获得资金，间接为股市注入流动性。央行不直接买入股票或ETF，避免了基础货币的扩张，因而该工具可视为一种不增加狭义货币投放的托底流动性手段，既支持了债券市场也促进了股票市场的活跃度。 此外，互换便利业务对券商资本要求影响有限，换入的高流动性资产不计入净资本计算，减少了风险资本占用，有助于激励券商积极参与，提升市场资金供给。该举措体现了中央推动资本市场稳定发展的决心，但仍需关注工具实施效果、经济复苏状况及外部风险对市场的潜在影响。