公司2024年前三季度实现营业收入48.59亿元，同比增长8%；归属于母公司的净利润为3.16亿元，同比增长0.95%。第三季度营收有所回落至14.28亿元，同比下降4.36%，净利润为0.86亿元，同比下降17.2%。收入下滑主要受女包业务增长乏力影响，但珠宝业务表现优于行业整体，受金价高位波动影响，黄金饰品市场需求承压，行业整体消费量下降明显。 在成本和费用方面，由于产品及渠道结构调整，毛利率同比下降2.3个百分点至24.2%；但销售费用率和管理费用率分别有所下降，分别为12.2%和2.19%。公司积极优化自营渠道，同时扩展加盟门店，截至9月底，潮宏基珠宝门店总数达1482家，其中加盟店净增126家，加盟渠道成为主要增长动力。 面向未来，公司将继续提升产品竞争力，重点打造国潮与时尚风格产品，强化IP及串珠系列，吸引年轻消费群体。同时，借助加盟渠道快速拓展市场版图，加速海外布局，8月在马来西亚开设首家海外门店。鉴于女包业务压力尚存，下调盈利预测，预计2024-2026年净利润分别为3.54亿、4.21亿和4.85亿元，维持“买入”评级，但需关注终端消费疲软和大宗商品价格波动风险。