公司发布2024年第三季度财报，前三季度实现收入30亿元，同比增长7.3%；归属于母公司净利润7.62亿元，同比增长0.55%。但第三季度单季收入和净利润分别同比下降4.37%和17.32%，显示短期业绩承压。 盈利能力方面，第三季度毛利率同比下降2个百分点至73.8%；销售和管理费用率分别同比上升0.2和5.2个百分点，主要因公司加大了对新品牌的投入力度；归母净利率同比下降4.2个百分点至26.6%。运营上，公司存货周转天数同比增加8天至304天，经营活动现金流净额下降至1.19亿元，货币资金充裕为12.1亿元。 新品牌建设持续推进，公司于9月任命Daniel Kearns为Cerruti 1881和Kent&Curwen品牌首席创意官，计划进一步提升品牌竞争力。中期来看，国际化和多品牌矩阵将带来新的增长潜力。基于三季报数据，我们下调2024-2026年每股收益预测，给予2024年15倍市盈率估值，目标价24.3元，维持“买入”评级。需关注行业竞争和新品牌整合风险。