2024年第三季度，公司实现收入1.10亿元，同比增长6.45%，归母净利润0.26亿元，同比大幅增长44.52%。其中，酱汁类产品表现抢眼，收入8733万元，同比增长15.81%，占比提升至79.63%；粉体类和食品添加剂收入分别下降17.15%和28.22%。区域方面，华北和华南市场增长显著，收入分别增长16.89%和123.79%，而东北和华中市场有所回落。 业务结构上，餐饮渠道快速恢复，收入达到5766万元，同比增长20.83%；品牌定制和直营电商也实现较快增长，分别增长18.91%和76.55%。经销商数量由净增转为净减，减至71家。毛利率和净利率分别提升0.61和6.17个百分点至39.04%和23.41%，管理费用率下降显著，体现出公司盈利能力的提升。 展望未来，公司凭借餐饮渠道复苏及新客户渠道拓展，预计2024-2026年营收将分别达到4.15亿、4.82亿和5.59亿元，归母净利润预计增长27%、19%、18%，对应动态市盈率34倍、28倍和24倍，维持“买入”评级。但需关注宏观经济、消费复苏及产能等方面的潜在风险。