9月乘用车市场表现强劲，零售销量达211万辆，同比增长4.5%，环比增长11%。新能源汽车零售量更是突破112万辆，同比增长51%，环比增长10%。随着商务部以旧换新平台补贴申请数量突破157万份，消费潜力逐步释放，地方补贴跟进加快，推动需求复苏。宏观政策持续利好，汽车行业有望迎来新一轮增长，建议重点关注主流市场定位、补贴弹性大及新能源占比高的品牌，如比亚迪、零跑汽车等。 商用车方面，10月重卡批销预计6.2万辆，同比下降24%，环比回升7%。1-10月累计销量为74万辆，同比下降5%。尽管面临需求压力，但出口表现良好，内需逐步改善。政策补贴力度超预期，有助于促进行业回暖和缓解企业盈利压力。建议关注低估值且业绩稳健的龙头企业，如宇通客车、江铃汽车等。 零部件行业分化明显，自动驾驶及低空经济板块受关注。文远知行成功赴美上市，标志着自动驾驶产业加速发展。特斯拉未来销量预期提升，相关产业链景气度看好。低空经济的兴起类似机器人产业的早期阶段，行业景气度持续上升。建议配置低估值优质零部件及具备新增长潜力的标的，如上海沿浦、拓普集团等。