公司2024年前三季度实现营业收入54.9亿元，同比增长12.2%，但归属于母公司的净利润为3.5亿元，同比下降11.8%。第三季度营收19.1亿元，同比增长2.1%，环比增长1.8%；归母净利润1.04亿元，同比下降37.9%，环比下降15.8%。销量方面，铝挤压材及零部件销量为19.01万吨，同比增长4.17%。净利润下降主要由于汽车铝挤压材降价压力，亚通科技生产事故带来的产线停产，以及可转债利息费用增加等因素。 展望未来，公司青海民和低碳铝棒项目进展顺利，计划2024年底建成投产，届时将有效降低原材料成本并实现产品降碳目标。同时，去年第三季度推行的股票激励计划正稳步推进，2023年扣非归母净利润达到5.39亿元，同比增长超20%，满足首个限售期解除条件，第二个解除条件目标在5.8亿元左右。公司积极应对内外挑战，推动产销量提升和结构优化。 基于铝锭现货年均价19500元/吨的假设，预计公司2024-2026年营业收入分别为78.5亿元、91.1亿元和105.6亿元，归母净利润分别为4.71亿元、5.87亿元和7.70亿元。亚太科技作为汽车铝挤压材的领先供应商，凭借技术和客户优势，将显著受益于汽车轻量化和新能源车渗透率提升，成长空间广阔。维持“优于大市”投资评级。