公司发布2024年前三季度财报，实现营收197.31亿元，同比增长11.33%，但归母净利润下降26.93%至8.58亿元。单季度来看，Q3营收63.86亿元，同比增长11.42%，归母净利润2.01亿元，同比减少21.95%。整体盈利能力有所承压，主要受新开门店运营初期成本和宏观消费环境影响。 分业务及品类看，批发业务增长迅速，营收同比提升25.94%，毛利率小幅下降至10.94%；零售营收保持稳健增长，达到163.52亿元。中西成药需求稳定，是主要增长动力，营收增长15.48%。中药材和非药品类表现相对平稳，但非药品类存在一定下滑。随着门店数量快速扩张至16453家，公司积极布局直营及加盟网络，提升市场覆盖率和区域渗透。 展望未来，公司预计2024-2026年净利润将逐步回升，分别调整至10.26亿元、11.98亿元和13.84亿元，PE估值为18倍到13倍。公司通过优化门店结构及精细化营销，有望提升盈利效率，维持“买入”评级。但需关注市场竞争、门店扩张及加盟发展不及预期的风险。