2024年前三季度，公司实现营业收入29.72亿元，同比下降8.19%，其中OTC业务收入23.35亿元，同比增长2.78%，保持平稳增长，占比提升至78.57%。处方药收入3.65亿元，同比下降25.10%，主要因部分产品未中标带来的结构调整，降幅较上半年有所收窄。大健康业务收入2.49亿元，同比大幅下滑45.73%，受业务拓展放缓和产品结构调整影响明显。 利润方面，公司前三季度归属母公司净利润6.34亿元，同比增长7.09%。费用控制效果突出，销售费用率下降3.52个百分点至35.50%，财务费用率为-2.00%，研发费用率略增至2.62%。净利率提升2.57个百分点至21.34%。不过，第三季度整体毛利率有所回落2.97个百分点至63.94%，大健康业务毛利率降幅最大，达25.32个百分点，OTC业务毛利率略有提升。 公司依托优质OTC品牌和高分红优势，重点聚焦胃肠领域，同时拓展咽喉咳喘、补益等品类，通过内生增长与外延扩张并行，加快线上渠道布局。预计2024-2026年公司营业收入将分别达到42.75亿元、47.56亿元和54.25亿元，实现归母净利润7.95亿元、9.02亿元和10.38亿元，维持“增持”评级。需关注宏观经济波动、政策变化及研发等风险。