2024年10月，我国重卡市场销量约为6.2万辆，环比增长7%，但同比下降24%，较去年同期减少约1.9万辆。今年前十个月累计销量74.5万辆，降幅扩大至5%。海外出口表现承压，10月重卡出口同比下滑超过20%，因俄罗斯自10月起提高进口汽车报废税，前期出口有所透支，影响四季度出口销量。同时，新能源重卡持续强势，10月销量约7000辆，同比增长翻倍。然而，国内批发销量仍低于终端销量，受低运价及低需求影响，天然气重卡销量受挫，10月终端销量不足9000辆，同比下滑超60%。 以旧换新政策于8月底至9月落地，政策信息由10月开始传导至终端用户，推动四季度需求逐渐释放。10月已有部分销量来自国三货车报废换新，预计随着12月底政策截止日期临近，11月和12月市场销量将迎来明显增长。整体市场在政策刺激下有望呈现一定回暖。 投资方面，建议重点关注重卡整车龙头中国重汽，产业链及智能物流龙头潍柴动力，以及全球半挂车巨头中集车辆。需注意经济复苏不及预期、行业竞争加剧及海外出口下滑等风险，保持谨慎投资态度。