公司发布2024年前三季度财报，实现营业总收入10.83亿元，同比增长0.07%；归属于母公司的净利润达1.64亿元，同比增长34.66%，扣非净利润同比增长37%，整体利润表现好于预期。第三季度单季利润环比增长，净利润达到0.71亿元，涨幅显著，显示经营状况持续向好。 从毛利率和费用率方面来看，2024年第三季度公司销售毛利率为66.01%，较去年同期提升7.13个百分点，净利率达21.72%，提升近18个百分点。毛利率略有环比下降，主要受脊柱产品集采降价及退换货影响，但市占率有所提升。销售费用率显著下降至28.04%，管理费用和研发费用保持稳定，费用结构优化助力净利率提升。 展望未来，公司预计2024至2026年归母净利润分别为2.31亿、3.51亿和4.15亿元，对应市盈率为51倍、34倍和29倍，维持“买入”评级。风险方面需关注市场竞争加剧、常规业务销售不佳、渠道库存清理缓慢及反腐对手术量的持续影响等不确定因素。