公司发布2024年前三季度财报，营业收入为91.46亿元，同比下降2.81%；归母净利润4.1亿元，同比下降26%；扣非净利润2.49亿元，同比下降42.82%。单季度来看，Q3收入33.85亿元，同比下降7.87%，归母净利润2亿元，同比下降17.89%，扣非净利润1.7亿元，同比下降20.38%。整体业绩承压，但公司仍保持一定盈利能力。 从产品和价格方面分析，家装墙面漆实现量价齐升，收入同比增长14.14%，且产品价格环比提升10.62%；工程墙面漆收入下降12.51%，价格环比下滑3.32%，主要受价格策略调整影响。毛利率保持环比稳定，Q3毛利率28.68%，环比微降0.11个百分点，费用率小幅上涨，经营活动现金流较去年同期增长53.24%。公司渠道结构持续优化，零售与小B市场份额提升，C端竞争力显著增强。 展望未来，预计公司2024年和2025年收入分别为124.5亿元和140.7亿元，归母净利润分别为5.4亿元和7.7亿元，利润增速明显，PE估值逐年下降。随着地产市场企稳及二手房翻新需求释放，公司零售端优势和渠道改革有望带动长期增长。但需关注地产市场持续下行及行业竞争加剧带来的价格战风险。